行情回顾
　　本周沪铝主力2601合约周五下午收于21340元/吨，周环比跌2.29%。本周沪铝震荡走弱、盘面重心回落:美联储会议纪要暴严重分歧、12月降息仍存变数，宏观短期偏空，盘面走弱。盘面回落、铝锭现货成交回暖、升贴水抬升。
　　运行逻辑
　　宏观，美联储会议纪要暴严重分歧;欧元区11月制造业PMI初值意外重回荣枯线下方。供给，几内亚发运量回升，铝土矿库存高位。国内氧化铝运行产能同比仍处高位，仍累库。国内电解铝产能受限、产量提升空间有限。海外电解铝产量同比增幅有限。需求，淡季需求转弱、本周铝材开工分化:建筑型材低迷，光伏型材持稳，汽车型材依旧良好;铝板带需求难改善;铝箔行业订单分化;铝线缆开工受电网订单支撑;原生铝合金下游订单持平。淡季需求乏力，下周铝材整体开工预计稳中偏弱。库存，电解铝现货库存周环比略减、铝棒现货库存增; LME铝库存周环比去库。
　　推荐策略
　　美降息存扰动;欧元区制造业PMI重回萎缩。宏观偏空;淡季需求乏力、铝材整体开工稳中偏弱;电解铝供给受限，沪铝预计震荡。氧化铝继续累库、基本面仍弱，逢高空。