1、一级市场
　　注：本篇报告的信用债口径包括定向工具、短期融资券、公司债、金融债（不含同业存单和政金债）、中期票据、企业债。
　　2025年11月24日至11月28日（以下简称“本周”），信用债共发行433只，发行规模总计5890.11亿元，环比增加1.34%。
　　发行规模方面，本周，产业债共发行208只，发行规模达3084.80亿元，环比增加22.65%,占本周信用债发行总规模的比例为52.37%；城投债共发行180只，发行规模达1182.51亿元，环比增加14.08%,占本周信用债发行总规模的比例为20.08%；金融债共发行45只，发行规模达1622.80亿元，环比减少28.21%,占本周信用债发行总规模的比例为27.55%。
　　发行期限方面，本周信用债整体的平均发行期限为2.80年，其中，产业债平均发行期限为2.56年、城投债平均发行期限为3.19年、金融债平均发行期限为2.41年。
　　发行票面利率方面，本周信用债整体的平均发行票面利率为2.16%，其中，产业债平均发行票面利率为2.09%、城投债平均发行票面利率为2.29%、金融债平均发行票面利率为1.95%。
　　本周共有5只信用债取消发行。
　　2、二级市场
　　利差方面，分行业来看，申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为房地产，上行8.1BP；AA+级行业信用利差上行最大的为纺织服装，上行15.4BP,下行最大的为家用电器,下行4BP；AA级行业信用利差上行最大的为商业贸易，上行13.5BP,下行最大的为采掘,下行3.6BP。
　　城投债分区域来看，本周AAA级信用利差上行最多的是甘肃，上行6.7BP；AA+级信用利差上行最多的是宁夏，上行7.9BP；AA级信用利差上行最多的是新疆，上行9.1BP，下行最多的是云南，下行7.7BP。
　　交易量方面，信用债总成交量为14990.33亿元，环比上升4.12%。各类信用债中，成交量排名前三的分别为商业银行债、公司债和中期票据。具体来看，商业银行债成交量达5130.60亿元，环比增加21.23%，占本周信用债总成交规模的比例为34.23%；公司债成交量达4351.92亿元，环比增加3.83%，占本周信用债总成交规模的比例为29.03%；中期票据成交量达3030.03亿元，环比减少12.63%，占本周信用债总成交规模的比例为20.21%。
　　3、风险提示
　　由于统计口径不同，本篇报告统计结果可能与其他口径计算结果存在差异