1、市场行情
　　本周（2025年11月10日至2025年11月14日，共5个交易日）中证转债指数涨跌幅为+0.52%（上周涨跌幅为+0.86%），中证全指变动为-0.53%（上周涨跌幅为+0.63%）。2025年以来中证转债涨跌幅为+18.61%，中证全指涨跌幅为+23.61%。
　　分评级来看，债项评级高评级券（评级为AAA）、中高评级券（评级为AA+）、中评级券（评级为AA）、中低评级券（评级为AA-）和低评级券（评级为AA及以下）本周涨跌幅分别为-0.61%、-0.38%、+0.56%、-0.09%和+0.17%，中评级券涨幅最高。
　　分转债规模看，大规模转债（债券余额大于20亿元）、中大规模转债（余额在15至20亿元之间）、中规模转债（余额在10至15亿元之间）、中小规模转债（余额在5至10亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿元）本周涨跌幅分别为-0.41%、-0.88%、+0.83%、+0.10%和+0.32%，中规模转债涨幅最高。
　　分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在120至130元之间）、中高平价券（转股价值在110至120元之间）、中平价券（转股价值在100至110元之间）、中低平价券（转股价值在90至100元之间）、低平价券（转股价值在80至90元之间）、超低平价券（转股价值小于80元）本周涨跌幅分别为-3.78%、+1.54%、-0.64%、-0.22%、+0.52%、+0.96%和+0.30%，高平价券涨幅最高。
　　2、转债价格、平价和转股溢价率的均值分别为133.30元、105.52元和27.12%
　　截至2025年11月14日，存量可转债共412只（上周收盘为411只），余额为5,668.50亿元（上周收盘为5,695.38亿元）。具体来看：
　　转债价格的均值为133.30元（上周收盘为132.07元），分位值为99.28%（2023年初至2025年11月14日分位值，下同）；
　　转债平价的均值为105.52元（上周收盘为105.90元），分位值为95.81%；
　　转债转股溢价率的均值为27.12%（上周收盘为27.07%），分位值为18.21%。
　　3、可转债表现和配置方向
　　本周转债市场小幅上涨，权益市场下跌；2025年年初以来，转债市场和权益市场均为上涨，但转债市场整体表现弱于权益市场。当前转债新发未见明显加速，转债需求仍较为旺盛，优质转债稀缺性较高，转债市场价格处于相对高位，需要精细化择券，建议结合转债条款和正股情况综合判断，分散布局，平衡风险和收益。
　　4、风险提示
　　关注市场调整、资金成本超预期等风险。