基于现券买卖数据测算结果，本周四较上周五全部债券基金久期中枢周度环比抬升0.03年至3.31年。
　　基于计量模型测算结果，本周中长期纯债基金久期（不含杠杆）中位数上升，标准差增加。截至20251121，全部中长期纯债基金久期中位数5DMA达到2.58年，周度环比上升0.08年，处于近三年以来80.40%分位数，久期标准差5DMA为2.04，周度环比增加0.07，处于近三年以来94.70%分位数。中长期利率型纯债基金久期（不含杠杆）中位数5DMA达到3.69年，周度环比上升0.12年，处于近三年以来84.50%分位数，久期标准差5DMA为2.72，周度环比增加0.17，处于近三年以来97.10%分位数。中长期信用型纯债基金久期中位数5DMA达到2.34年，周度环比上升0.07年，处于近三年以来80.90%分位数，久期标准差5DMA为1.37，周度环比减少0.03，处于近三年以来84.80%分位数。
　　本周短期纯债基金久期（不含杠杆）中位数下降，标准差减少。截至20251121，全部短期纯债基金久期中位数5DMA达到0.95年，周度环比下降0.02年，处于近三年以来83.50%分位数，久期标准差5DMA为0.42，周度环比减少0.03，处于近三年以来67.60%分位数。短期利率型纯债基金久期（不含杠杆）中位数5DMA达到0.54年，周度环比下降0.05年，处于近三年以来6.70%分位数，久期标准差5DMA为0.63，周度环比减少0.02，处于近三年以来86.80%分位数。短期信用型纯债基金久期中位数5DMA达到0.95年，周度环比下降0.02年，处于近三年以来84.50%分位数，久期标准差5DMA为0.40，周度环比减少0.03，处于近三年以来67.30%分位数。
　　本周利率债换手率下降，信用债换手率抬升。截至20251121，10年以上国债换手率10DMA周度环比下降0.19pcts至1.92%，处于近三年以来49.6%的分位数水平。5-7年中票换手率10DMA周度环比抬升0.03pcts至1.23%，处于近三年以来28.7%的分位数水平。地方债换手率和利差方面，截至20251121，青岛、江西、江苏地方债换手率较高，其7-10年（含）估值利差分别达到13.81bps、10.93bps、11.36bps。
　　本周银行间债市杠杆率周度环比上行0.12个百分点至107.17%。保险公司杠杆率上行0.12个百分点至128.87%，银行杠杆率上行0.03个百分点至102.66%，证券公司杠杆率下行0.94个百分点至224.13%，广义基金杠杆率上行0.42个百分点至111.89%。
　　上周全市场存续理财规模周度环比增加302.52亿元，增加规模符合季节性水平，破净率小幅下行。分投资性质来看，上周固收类理财规模增幅较大，其他投资类型小幅变动。分期限来看，上周1年-3年（含）理财规模增幅较大，3个月-6个月（含）降幅较大，其余期限理财规模小幅变动。分期限来看理财产品业绩比较基准，1个月（含）以内、1年-3年（含）理财业绩比较基准下行，6个月-1年（含）、3年以上持平，其他期限品种上行。
　　上周全市场理财单位净值破净率为0.73%，周度环比持平。纯固收、固收+、混合类理财产品指数最近四周回撤均已修复。
　　风险提示：模型测算和统计结果可能存在误差