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>> 中航期货-沥青周度报告-251121
上传日期:   2025/11/21 大小:   1033KB
格式:   pdf  共14页 来源:   中航期货
评级:   -- 作者:   阳光光
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市场焦点
  (1)俄乌停火谈判有望继续推进,地缘风险溢价回落。
  (2)美国EIA当周原油库存去库。
  (3)沥青裂解价差环比回落。市场焦点
  重点数据
  (1)截止11月19日,国内沥青样本企业开工率24.8%,较上一统计周期下降4.2个百分点。
  (2)截止11月21日,国内沥青周度产量44.1万吨,环比上周减少7.3万吨。
  (3)截止11月21日,国内沥青样本企业厂库库存64.2万吨,环比上周减少0.5万吨。
  (4)截止11月21日,国内沥青样本企业社会库存79.4万吨,环比上周减少3.1万吨。
  主要观点
  本周沥青盘面呈现窄幅震荡的走势,一方面,前期盘面大跌后存在反弹修复的动能,市场下跌动能较前期有所减弱,另外一方面,沥青社会库存延续去库的态势,尽管需求进入淡季,但是盘面单边下行仍需更多需求端的负反馈。后续来看,盘面缺少利多驱动,预计延续偏弱运行的态势,一方面,随着沥青下游步入淡季,供应过剩的压力逐步显现,另外一方面,原油供应过剩的预期对盘面形成中长期的压制,同时近期俄乌有望继续推进停火谈判,地缘风险溢价回落。综合来看,短期市场跌幅较大,盘面存反弹修复的动能,但油价短期面临承压,成本端支撑减弱,预计盘面延续宽幅震荡的走势。
  交易策略
  建议关注BU2601合约2900-3100元/吨的区间。
  
 
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