市场焦点
　　1.2025年11月12日-11月18日期间，天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，赤道以北高降水量区域主要集中在越南北部等地区，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响减弱；赤道以南高降水量区域主要分布在马来东部等地区，其他大部分区域降雨量处于中等状态，对割胶工作影响增强。
　　2.中国汽车工业协会发布数据显示，10月份，我国新能源汽车新车销量首次超过汽车新车总销量的50%，达到51.6%。当月新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%。考虑到明年新能源汽车购置税实施减半征收，中汽协建议明年继续优化实施汽车“以旧换新”政策，稳定市场预期。
　　3.乘联分会数据显示，10月全国乘用车市场零售224.2万辆，同比下降0.8%。10月新能源乘用车批发销量达到162.1万辆，同比增长18.5%，其中增程式批发12.1万辆，销售占比连续5个月下跌。
　　基本面概况
　　1.天然橡胶原料端价格存支撑。
　　2.天然橡胶小幅累库。
　　3.顺丁橡胶原料丁二烯价格企稳，产业利润受压制。
　　4.顺丁橡胶贸易商有所补库，厂内库存持稳。
　　5.轮胎整体产能利用率偏稳。
　　主要观点
　　本周合成橡胶盘面止跌企稳，天然橡胶震荡偏强修复前期部分跌幅。合成橡胶原料丁二烯价格止跌企稳，成本端支撑有所显现，盘面价格跟随止跌回稳，前期受拖累的天然橡胶由于自身基本面较为健康，盘面修复弹性较大。从宏观看，周五统计局发布10月经济数据显示出国内经济增速有所放缓，现实压力仍存，后续市场仍需政策端持续乏力。从基本面看，天然橡胶成本端存支撑，国内云南产区逐步进入减产期，海外产区受雨水天气影响，整体原料价格表现坚挺。天然橡胶整体库存虽有小幅累库，但库存绝对值暂无明显压力。顺丁橡胶由于今年以来产量处在高位，厂内库存压力较为明显，压制价格弹性。下游轮胎需求稳中偏弱，市场逐步进入淡季，需求有所走弱，库存去化有所不畅，整体轮胎产量利用率弱稳。整体看，天然橡胶基本面缺乏突出矛盾，趋势性行情难以形成，震荡运行为主；合成橡胶由于供需不匹配，价格偏弱运行为主。关注天然橡胶与合成橡胶价差走阔情况。