市场焦点
　　1.据百年建筑调研，截至11月11日，样本建筑工地资金到位率为59.76%，周环比下降0.06个百分点。其中，非房建项目资金到位率为61.06%，周环比下降0.16个百分点；房建项目资金到位率为53.24%，周环比上升0.05个百分点。本期资金到位率结束连续3周增长，转为下降。下降的项目主要是非房建项目，下降主因是部分存量项目回款不畅和新项目小幅增加。
　　2.国家发展改革委组织召开2025—2026年供暖季能源保供视频会议，对供暖季能源保供工作进行安排。其中提到，稳定能源生产供应。加强煤炭生产组织和运输保障。确保各类电源应开尽开、稳发满发，充分发挥风电、光伏的电力电量支撑作用。做好天然气资源生产供应安排。抓好能源中长期合同履约。进一步提高电煤中长期合同履约水平，重点保障好北方集中供暖地区特别是东北地区的用煤需求。坚持电力中长期合同高比例签约、高质量履约。
　　基本面概况
　　1.国内炼焦煤供应小幅回升。
　　2.炼焦煤库存压力不大。
　　3.独立焦企炼焦煤小幅去库，钢厂原料维持刚需采购。
　　4.焦炭整体产量弱稳。
　　5.铁水产量回升，焦炭消费量走高。
　　6.第第四轮提涨部分落地，落地时间延后。
　　主要观点
　　本周双焦盘面震荡走弱，周二受发改委会议影响盘面跌幅明显。国家发展改革委组织召开2025—2026年供暖季能源保供视频会议，对供暖季能源保供工作进行安排。其中加强煤炭生产组织和运输保障，直接指向提升煤炭产能利用率和运输效率，保障市场总体供应量。会议修正了煤炭供需偏紧格局的预期。从宏观看，周五统计局发布10月经济数据显示出国内经济增速有所放缓，现实压力仍存，后续市场仍需政策端持续乏力。从基本面看，本周炼焦煤供应端小幅回升，但增量有限。独立焦企自身焦炭产销相对平衡，库存有所去化，炼焦煤回补减弱，由前期补库转为去库。近期钢厂盈利率持续走低，原料补库意愿不强，刚需采购为主。本周铁水产量止跌回升，带动焦炭消费量走高。吨焦平均亏损较前期有所放大，推动市场第四轮提涨逐步落地。钢企盈利率的走低使得钢焦企业博弈加剧，钢厂推迟提涨落地时间，焦企的盈利空间受限。短期市场缺乏利好驱动，维持震荡态势，资金逐步移仓远月05合约。关注下游冬储力度及节奏，以及国内股市情绪的变化对日内盘面波动的影响。