11月军贸方向有望迎来新的催化：第19届迪拜航展将于11月17日至21日在迪拜世博城举办，高端明星装备出口有望再获市场关注，建议关注中航沈飞、高德红外、航天电子、中航成飞、国睿科技、航天南湖、航天彩虹、中无人机等。据澎湃网2025年10月16日转引印尼安塔拉通讯社、《雅加达环球报》报道，印尼国防部长沙夫里10月15日确认，将采购中国歼-10战斗机。不过，他拒绝透露有关采购的具体时间表或数量等细节。据环球网2025年10月16日转引美联社报道，这将是印尼首笔非西方国家飞机采购交易。据环球网2025年10月16日转引安塔拉通讯社报道，印尼财政部长普尔巴亚15日在雅加达接受采访时证实，他已批准国防部提出的约90亿美元预算申请，不过他尚未确认国防部是否将这笔资金用于购买歼-10战斗机。
　　对国防军工中信指数121个军工股进行统计，剔除被动指数型股票基金后，6340只主动公募基金2025Q3前十大重仓股中军工股市值452.57亿元，其中11只军工主题基金2025Q3股票持仓总市值合计208.06亿元。剔除11只军工主题基金后，其它主动型公募基金2025Q3前十大重仓股中军工股市值合计244.51亿元，配置比例1.09%，低配1.14%，创2016年以来新低。
　　在建军百年目标的引领下，“十五五”装备需求值得期待。2025年10月28日，新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（后文简称为《建议》）。建议指出如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化。加快先进战斗力建设。壮大战略威慑力量，维护全球战略平衡和稳定。推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，加快无人智能作战力量及反制能力建设，加强传统作战力量升级改造。统筹网络信息体系建设运用，加强数据资源开发利用，构建智能化军事体系。加快建设现代化后勤。实施国防发展重大工程，加紧国防科技创新和先进技术转化，加快先进武器装备发展。“十五五”关注方向展望：1）新型航空主战装备产业链：如中航沈飞、洪都航空、华秦科技等。2）精确制导武器产业链：如洪都航空、中兵红箭、高德红外、航天电子、国科军工、北方导航、理工导航、盟升电子、新雷能、国博电子、芯动联科、长盈通、智明达、菲利华、航天电器、鸿远电子、火炬电子等。3）水下装备、无人智能、网电攻防等新质战斗力方向：如中国海防、西部超导、中无人机、航天彩虹、国睿科技、航天南湖、七一二等。
　　新华社三亚11月7日电，我国第一艘电磁弹射型航空母舰福建舰入列授旗仪式5日在海南三亚某军港举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席入列授旗仪式并登舰视察。福建舰是我国第一艘电磁弹射型航空母舰，也是我国第三艘航空母舰，舷号为“18”，2022年6月下水命名。福建舰由我国完全自主设计建造，其电磁弹射技术处于世界先进水平。据环球网，军事专家张军社7日在接受《环球时报》记者采访时表示，福建舰航母的入列为中国海军带来三方面的变革和能力飞跃：第一是舰载战斗机作战能力大幅度提升，福建舰的电磁弹射系统，可以使战斗机实现满油满弹起飞，增大了战斗机的作战半径，增强了战斗机的攻击能力；第二是航母作战效率大幅度提升，福建舰仅需90秒便能将一架歼-15T战斗机发射出去，在满负荷情况下，每天可以起降舰载机270-300架次；第三是航母编队构成攻防一体的远海作战体系，除了搭载歼-35第五代战斗机以及歼-15T重型舰载战斗机，福建舰还搭载了空警-600。
　　燃气轮机海外需求强劲，我国供应链加速切入。2025年11月5日，三角防务发布《关于与西门子能源公司签署燃机项目开发协议及框架订单协议的公告》。开发协议的主要内容为使公司获得为西门子能源供应特定物项的资格，并规定了资格认证的技术前提、流程及标准。框架订单协议主要内容为公司须按照采购订单、工作说明书及图纸等文件要求，交付相应产品及工装，并确保其质量符合标准。近五个交易日（2025-11-03至2025-11-07）涨幅前十的军工标的为隆达股份、万泽股份、航天智装、三角防务、长光华芯、华曙高科、航宇科技、国瑞科技、红相股份和上大股份，以燃气轮机、卫星相关方向为主。
　　航天强国战略加速产业进展。《建议》指出培育壮大新兴产业和未来产业，着力打造新兴支柱产业。实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。完善产业生态，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展。2025年以来航天发射明显提速，9月27日，卫星互联网低轨11组卫星成功发射；7-8月，卫星互联网低轨05/06/07/08/09/10组卫星成功发射；此前在2/4/6月卫星互联网低轨02/03/04组卫星发射，建议关注“航天强国”政策对于商业航天板块的催化。
　　复盘年初以来军工板块走势：在“十四五”攻关任务驱动下，资产证券化率较高的军工产业链上游企业订单自2025年春节以后同环比高增，推动2月中旬到4月中旬相关标的股价显著上行。在