细分行业：
　　AIDC电气设备：关注固态断路器在AIDC中应用。由于GPU功率的快速增加，以及单机柜芯片数量的提升，数据中心配电直流化、高压化趋势愈发确定，近期英伟达也明确了未来800VDC供电架构的技术方向。由于直流电没有过零点，电弧更难熄灭，固态断路器采用电力电子器件的结构可以实现无弧分断，优势巨大。
　　机器人：小鹏发布全新一代人形机器人IRON，优必选再中标机器人订单。11月5日的第七届小鹏科技日中，小鹏全新一代机器人IRON亮相，IRON拥有22自由度灵巧手、2250TOPS算力，搭载物理世界大模型实现智能交互。行业订单方面优必选中标新项目，中标产品为人形机器人Walker S2，采购金额达1.59亿元，推动其全年累计订单突破8亿元。
　　固态电池：国内外产业化加速，设备率先受益。自2024年下半年以来，固态电池领域催化事件频发，推动锂电板块整体景气度回升。当前下游新能源车销量保持高增长态势，固态电池产业化进程的不断推进，预计相关催化频发，锂电板块盈利端修复与估值提升的预期愈发明确。在国家政策的强力支持背景下，产业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案，同时低空经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放，多重利好叠加下，固态电池产业化进程有望提前加速。目前初代全固态电池材料体系已定型，材料性能和设备接近量产要求，预计25H2进入固态电池设备和材料企业定点的关键期，我们认为在固态电池设备端和材料端布局较为完善、验证进展较快的企业有望受益。
　　光储：主链依然静待反内卷事件催化，AI浪潮加速储能发展。反内卷投资主线需紧盯事件催化，在行业反内卷趋势带动下，2025 Q3起光伏主链企业盈利修复有望稳步兑现；储能需求则从局部市场点状突破，实现全球全面放量。叠加AI浪潮下数据中心对供电连续性、动态适配性及电能质量提出更高要求，储能成为该场景供电保障体系的理想方案。建议积极布局储能及反内卷行情，建议关注储能需求催化、主链供给侧改革预期及新技术变革带来的结构性机会。
　　风电：行业需求旺盛，“十五五”期间发展有望更进一步。10月31日，国家能源局举行新闻发布会，2025年前三季度，全国风电新增并网容量6109万千瓦，同时提出在“十五五”期间做好：进一步扩大新能源供给、积极推动新能源集成发展、拓展新能源非电利用途径、全面提升新能源消费水平、完善适应高比例新能源的市场和价格机制。
　　电网：攀西特高压核准，电网投资陆续落地。攀西特高压交流工程于10月31日获核准批复，总投资约231.7亿元。由于政策端“双碳”目标下新能源消纳需求激增，以及电网智能化升级的迫切性，叠加特高压通道、配网改造等基建补短板需求，我国电网投资进入高速增长周期。
　　风险提示：宏观经济波动；行业政策变化；下游需求不及预期；海外贸易政策变动。