投资要点
　　电气设备10836上涨4.98%，表现强于大盘。光伏涨7.7%，电气设备涨4.98%，核电涨4.81%，锂电池涨4.43%，发电设备涨1.96%，风电涨0.7%，新能源汽车涨0.08%。涨幅前五为中能电气、海陆重工、摩恩电气、特变电工、佛塑科技；跌幅前五为通合科技、东尼电子、汇洲智能、信质集团、科达利。
　　行业层面：人形机器人：乐聚“夸父”机器人亮相全运会火炬传递，IPO进程加速；智元机器人成立机器人租赁生态联盟；越疆发布全球首款家庭智能体机器人Rover X1；蓝思科技与越疆机器人达成战略合作及1000台机器人采购订单；小鹏新一代人形机器人IRON亮相；优必选斩获1.59亿大单，Walker系列全年订单超8亿。储能：10月30GWh储能采招：4h系统均价0.52元/Wh，独立储能占比超90%；金昌市与海博思创、华为公司签署框架合作协议；江苏独立储能调频：报价上限15元/MW，申报容量25%-50%额定容量。电动车：乘联会：10月全国新能源乘用车厂商批发销量161万辆，同比增长16%，环比增长7%，累计批发1,205.4万辆，同比增长30%；欧洲9国10月合计销量26.3万辆，同环比39%/-16%；025年前三季度全球储能电池出货428Gwh，同比增长90.7%；鑫椤：需求持续过热，六氟价格将突破15万；大众90GWh电池工厂在加拿大开建；特斯拉与三星SDI接近达成三年21亿美元储能电池采购协议；LG电池拿下120GWh储能电池订单；宝马电动新世代：i3轿车2026年投产，X5、7系迎全面动力升级；小鹏汽车官宣首款Robotaxi亮相小鹏科技日，预计与高德合作目标全球市场；小鹏X9超级增程技术亮相：纯电续航452km，10分钟充电313km；奥迪预告26年将推三款重磅新车：新Q7、Q9及入门级纯电车型；市场价格及周环比：钴：SMM电解钴38.50万/吨，-3.1%；百川金属钴39.35万/吨，-1.4%；镍：上海金属网12.13万/吨，-0.8%；碳酸锂：SMM工业级7.82万/吨，-0.2%；SMM电池级8.04万/吨，-0.2%；电解液：SMM磷酸铁锂2.58万/吨，+14.4%;SMM三元动力2.75万/吨，+4.2%;前驱体：SMM四氧化三钴34.25万/吨，0.0%；三元523型10.55万/吨，0.0%;正极：SMM磷酸铁锂-动力3.59万/吨，-0.1%；三元811型16.45万/吨，0.0%;三元622型14.95万/吨，0.0%;负极：百川石油焦0.32万/吨，+7.2%；DMC碳酸二甲酯：电池级DMC 0.55万/吨，+0.0%;EC碳酸乙烯脂0.43万/吨，+0.0%;六氟磷酸锂：SMM 11.95万/吨，+8.1%;百川11.90万/吨，+12.3%；电池：SMM方形-铁锂5230.363元/wh，0.0%;圆柱18650-2500mAh 4.54元/支，0.0%；新能源：四川2025、2026年增量新能源项目竞价上下限分别按0.4012元/千瓦时、0.2元/千瓦时确定；国家能源局：前三季度全国光伏新增并网2.40亿千瓦；国家能源局：鼓励土地、具备良好电网接入条件的产煤区规划建大型光伏基地。本周硅料53.00元/kg，环比0.00%；N型210R硅片1.40元/片，环比0.00%；N型210硅片1.70元/片，环比0.00%；双面Topcon182电池片0.29元/W，环比-3.13%；双面Topcon182组件0.70元/W，环比0.00%；玻璃3.2mm/2.0mm 20.00/13.00元/平，环比0.00%/-0.38%。风电：11月3日，盐城市人民政府办公室发布《盐城市人民政府办公室关于做好我市沿海地区绿电直连工作的通知》，拟开发风电35.83GW（主要为海上风电）、光伏39.66GW，合计75.5GW。本周招标0.98GW：陆上0.98GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风1371/KW，陆风(含塔筒)2192.2/KW。本月招标(10月)10.59GW，同比-15.02%：陆上9.2GW/海上1.39GW，同比-24.38%/+348.71%。25年招标1000.15GW，同比+6.26%：陆上90.08GW/海上10.07GW，同比+4.92%/同比+20.03%。本月(10月)开标均价：陆风1695.4元/KW，陆风（含塔筒）2173元/KW。电网：南方电网公司2025年第三批电网规划专题公开招标。
　　公司层面：天赐材料：1）与中创新航签订了《2026-2028年保供框架协议》，承诺2026-2028年度向中创新航供应预计总量为72.5万吨的电解液产品。2）与国轩高科签订了《年度采购合同》，约定国轩高科2026-2028年度向九江天赐采购预计总量为87万吨的电解液产品；赣锋锂业：完成了2025年度第一期绿色短期融资券发行，起息日为11月5日，计划发行总额为7.1亿元，发行价100元，发行利率2.38%；晶澳科技：拟向符合条件的1,975名激励对象授予1.6亿份股票期权，行权价格为9.15元/份；天合光能：公司股东减持合计不超过公司总股本0.57%的股票，即1247.5万股。截至本公告披露日，本次减持计划已实施完毕。金盘科技：向不特定对象发行可转债通过上交所审核，拟募资不超过16.72亿元。
　　投资策略：储能：国内容量补偿电价逐步出台，大储需求超预期，供应紧张，明年预计40-50%增长，美国大美丽法案后今年抢装超预期，叠加数据中心储能爆发，预计明后年有望超预期，欧洲、中东等新兴市场大储需求大爆发，持续高增长；欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发，新兴市场持续增长，我们预计全球储能装机明年4-50%增长，未来三年复合30-50%增长，继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头。锂电&固态：10月国内主流车企