市场板块评述
　　上周（2025.10.27-2025.10.31），港股主要指数全面下跌。恒生指数下跌0.97%，恒生国企指数下跌2.09%，恒生科技指数下跌2.51%，恒生港股通指数下跌0.86%。恒生大型股指数下跌0.92%，恒生中型股指数下跌1.41%，恒生小型股指数下跌0.37%。
　　美国联邦储备委员会29日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间。这是美联储继9月17日降息25个基点后再次降息，也是自2024年9月以来第五次降息。我国10月制造业PMI为49%，比9月份下降0.8个百分点；非制造业PMI为50.1%，比9月份上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50%，比9月份下降0.6个百分点，我国经济总体产出保持稳定。随着稳增长相关政策效能的逐步释放，四季度内需动力将继续强化，为实现全年经济社会发展目标提供坚实支撑。建议关注消费电子、半导体和电力设备等领域的投资机会。
　　重要新闻回顾
　　美联储再次降息25个基点（新华网，2025年10月30日）
　　新华社华盛顿10月29日电美国联邦储备委员会29日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间。这是美联储继9月17日降息25个基点后再次降息，也是自2024年9月以来第五次降息。
　　美联储决策机构联邦公开市场委员会在会后发表声明说，现有指标显示，经济活动一直以温和的速度扩张，今年就业增长放缓，失业率略有上升，通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平。鉴于风险平衡变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点。
　　重要市场数据
　　截至10月31日，恒生指数当前PE（TTM）为11.55倍，约处于2007年1月1日以来的68%分位数附近。恒生指数当前PB为1.26，约处于2007年1月1日以来的55%分位数附近。
　　上周南向资金净流入274.92亿港元，比上上周增加净流入102.04亿港元。上周南向资金净买入前五名的标的是盈富基金46.33亿港元、美团-W14.22亿港元、华虹半导体13.46亿港元、中国海洋石油13.17亿港元和恒生中国企业7.73亿港元。南向资金净卖出前五名的标的是阿里巴巴-W37.51亿港元、理想汽车-W11.05亿港元、腾讯控股7.13亿港元、中兴通讯5.17亿港元和信达生物3.98亿港元。
　　风险提示
　　外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑等。