市场板块评述
　　上周（2025.6.9-2025.6.13），港股主要指数涨多跌少。恒生指数上涨0.42%，恒生国企指数上涨0.30%，恒生科技指数下跌0.89%，恒生港股通指数上涨0.87%。恒生大型股指数上涨0.21%，恒生中型股指数上涨3.94%，恒生小型股指数上涨4.50%。
　　美国5月CPI同比上涨2.4%，环比数据连续第二个月上行，涨幅为0.1%。由于贸易政策对通胀的实质性影响尚不明朗，近期包括非农就业和通胀数据在内的经济指标，尚不足以打开美联储降息的政策空间。5月我国CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%。PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。我国以更大力度和更精准措施提振消费，新质生产力成长壮大，部分领域供需关系有所改善，价格呈现积极变化。建议关注高端制造业板块如AI算力、创新药和芯片板块。
　　重要新闻回顾
　　国家统计局解读2025年5月份CPI和PPI数据（国家统计局网站，2025年6月9日）
　　5月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。我国以更大力度和更精准措施提振消费，新质生产力成长壮大，部分领域供需关系有所改善，价格呈现积极变化。
　　重要市场数据
　　截至6月13日，恒生指数当前PE（TTM）为10.40倍，约处于2007年1月1日以来的55%分位数附近。恒生指数当前PB为1.12，处于2007年1月1日以来的40%分位数附近。
　　上周南向资金净流入154.57亿港元，比上上周增加净流入5.29亿港元。上周南向资金净买入前五名的标的是美团-W36.05亿港元、信达生物19.03亿港元、建设银行15.10亿港元、石药集团11.27亿港元和小鹏汽车-W7.67亿港元。南向资金净卖出前五名的标的是腾讯控股81.85亿港元、阿里巴巴-W74.48亿港元、小米集团-W47.63亿港元、快手-W17.40亿元和中国海洋石油11.50亿港元。
　　风险提示
　　外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑等。