市场板块评述
　　上周（2024.12.16-2024.12.20），港股主要指数全面下跌。恒生指数下跌1.25%，恒生中国企业指数下跌0.59%，恒生科技指数下跌0.79%，恒生港股通指数下跌1.15%。恒生大型股指数下跌1.09%，恒生中型股指数下跌2.06%，恒生小型股指数下跌1.80%。上周美联储议息会议宣布降息25个基点。最新利率点阵图与美联储主席鲍威尔的发言暗示，美联储后续或放缓降息步伐。我国中央经济工作会议提出“实施更加积极有为的宏观政策”“要实施更加积极的财政政策”“要实施适度宽松的货币政策”。10年期及30年期国债利率快速下行，也隐含了央行的降息预期。我们认为，适度宽松的货币政策有利于市场风险偏好回升。建议积极布局跨年及春季行情。关注半导体和科创50板块。
　　重要新闻回顾
　　美联储降息25个基点剧烈影响金融资产（上海证券报，2024年12月20日） 
　　利率“三连降”后，美联储或步入放缓降息节奏的新阶段。
　　北京时间12月19日凌晨，美联储在结束年内最后一次议息会议后宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%到4.50%，符合市场预期。最新利率点阵图与美联储主席鲍威尔的发言暗示，美联储后续或放缓降息步伐，市场大幅削减对美联储降息的预测。
　　美联储“鹰”声嘹亮，全球资产剧烈波动。美元指数乘风而起，站上108关口；10年期美国国债盘中收益率触及4.5%；国际金价跌落2600美元/盎司关口。当地时间12月18日，美股三大指数集体下跌逾2%，其中道指重挫千点，为连续10个交易日下跌，创下1974年以来最长连跌纪录。
　　重要市场数据
　　截至12月20日，恒生指数当前PE（TTM）为9.30倍，约处于2007年1月1日以来的28%分位数附近。恒生指数当前PB为1.01，处于2007年1月1日以来的23%分位数附近。
　　上周南向资金净流入258.88亿港元，比上上周增加净流入47.73亿港元。上周南向资金净买入前五名的标的是腾讯控股36.83亿港元、中国移动30.89亿港元、建设银行13.46亿港元、中芯国际11.78亿港元和微盟集团9.73亿港元。南向资金净卖出前五名的标的是盈富基金26.78亿港元、美团-W14.94亿港元、恒生中国企业8.90亿港元、阿里巴巴-W5.77亿港元和快手-W1.33亿港元。
　　风险提示
　　外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑等。