◆供应：测算10月全球铁矿石发运周均值3284.44万吨，环比+2.07万吨；10月，19港口径澳洲发往中国周均值1589.64万吨，较上月变化-19.46万吨。巴西发运量周均值848.60万吨，较上月变化+95.50万吨。45港到港量周均值2684.28万吨，较上月环比+222.83万吨。
　　◆需求：测算10月国内日均铁水产量239.89万吨，较上月变化-0.28万吨。
　　◆库存：10月末，全国45个港口进口铁矿库存14542.48万吨，较上月末变化+564.69万吨；45港铁矿石日均疏港量周均值318.88万吨，较上月变化-12.28万吨。钢厂进口铁矿石日耗周均值296.67万吨，较上月变化+3.16万吨。
　　◆小结：展望11月，供给方面，10月海外发运延续强势，到港量增幅显著。预计11月发运环比有所下降。需求方面，10月下旬起，受河北环保限产、钢厂利润下滑加剧等影响，日均铁水产量跌破240万吨。当前钢厂盈利率降至年内最低水平，同时终端数据偏弱，预计11月铁水产量较10月继续下移，铁矿石供需两端预期走弱。库存方面，港口库存累库幅度加剧，11月预期库存压力依旧存在。宏观方面，10月下旬四中全会召开，月底中美经贸磋商取得进展，两国元首会面，给予一定利好信号，矿价在此期间出现阶段性反弹。在宏观进入短期真空期后，预计盘面逻辑回归产业现实，矿价面临回落压力。