核心要点：
　　标的走势
　　10月20日至10月24日，沪指小幅高开，周中震荡上涨，较前一周涨幅为2.88%，当周收于3950.31，成交量较前一周有所降低。深指大幅高开，周中震荡上涨，较前一周涨幅为4.73%，当周收于13289.18，成交量较前一周有所降低。
　　50ETF周初开于3.121，周末收于3.192，较前一周上涨0.082，涨幅为2.64%，成交额119.79亿。华泰柏瑞沪深300ETF周初开于4.651，周末收于4.770，较前一周上涨0.146，涨幅为3.16%，成交额180.46亿。南方中证500ETF周初开于7.174，周末收于7.369，较前一周上涨0.255，涨幅为3.58%，成交额111.65亿。
　　期权市场
　　10月20日至10月24日，50ETF期权日均成交量较上周有所减少，总持仓量缩减，总持仓量PCR为0.97，较上周末升0.21。华泰柏瑞沪深300ETF期权日均成交量较上周有所减少，总持仓量缩减，总持仓量PCR为1.13，较上周末升0.26。南方中证500ETF期权日均成交量较上周有所减少，总持仓量缩减，总持仓量PCR为1.24，较上周末升0.21。
　　波动率方面，短期波动率出现明显走低，50ETF和300ETF的周度波动率降至历史25百分位水平附近，500ETF的周度波动率也从75分位降至50分位，月度波动率依然位于平台期震荡，周内来看有微幅上涨。节后隐波出现了明显下降，与行情走强也有较大关系，尤其300ETF和500ETF隐波下降幅度相对明显，50ETF近期波动明显小于另外两个品种，隐波整体走势也更加稳定。从历史波动率和隐波相对走势来看，由于月度波动率横盘，当前300ETF和500ETF的隐波水平降至历史波动率水平之下，未来可以关注隐波走势的下方支撑。
　　投资建议
　　策略方面，周度市场在之前震荡过后继续震荡走高，周初市场风险偏好较低，以权重股行情为主，到周中后期，科技成长股弹性逐步显现，涨势较为明显。从持仓PCR走势来看，市场普涨带来认沽合约持仓比例的上升，虽然整体持仓量下降，但认沽合约出现相对增仓，当前水平位于历史略偏高分位附近。从合约隐波变动情况来看，认购合约整体估值依然较认沽合约偏高，情绪面对未来走势保持乐观态度。对比IV和HV走势，当前历史波动率对隐波形成一定的下方支撑，未来隐波走高概率较大，关注相关交易机会。
　　风险提示
　　期权市场政策风险和市场波动风险。