核心要点：
　　标的走势
　　9月22日至9月26日，沪指周中震荡，当周收于3828.11，成交量较前一周有所降低。深指小幅高开，周中震荡，较前一周涨幅为1.06%，当周收于13209.00，成交量较前一周有所降低。
　　50ETF周初开于3.044，周末收于3.077，较前一周上涨0.032，涨幅为1.05%，成交额109.38亿。华泰柏瑞沪深300ETF周初开于4.604，周末收于4.651，较前一周上涨0.047，涨幅为1.02%，成交额193.72亿。南方中证500ETF周初开于7.259，周末收于7.336，较前一周上涨0.075，涨幅为1.03%，成交额80.88亿。
　　期权市场
　　9月22日至9月26日，50ETF期权日均成交量较上周有所减少，总持仓量缩减，总持仓量PCR为0.79，较上周末升0.02。华泰柏瑞沪深300ETF期权日均成交量较上周有所减少，总持仓量缩减，总持仓量PCR为1.11，较上周末降0.04。南方中证500ETF期权日均成交量较上周有所减少，总持仓量缩减，总持仓量PCR为1.33，较上周末基本持平。
　　波动率方面，短期波动率走势略有分化，50ETF和300ETF短期波动率走低，目前依然位于历史25百分位水平附近，500ETF周度波动率明显走高，上升至历史75百分位水平。月度波动率跟随走低，隐波在周内以高位震荡为主，尤其500ETF的隐波出现明显走高，目前隐波水平明显高于历史波动率，在当前市场分歧较大的环境下，未来市场持续波动的概率较大。
　　投资建议
　　策略方面，周内市场出现一定幅度的波动，整体趋势依然以上涨为主，但期间略有回调出现，对于当前指数点位市场存在一定分歧，尤其对于之前上涨较多的成长股来讲，期权的隐含波动率出现上移，情绪面对未来走势表现出略微谨慎的态度。从波动率角度来看，隐波当前略有走高但后续如果市场波动进一步加强，隐波还会有继续上冲的空间。
　　风险提示
　　期权市场政策风险和市场波动风险。