核心要点：
　　本周Alpha动量组合表现（2025年9月22日到2025年9月26日）
　　Alpha动量组合在整个期间内累计上涨4.26%，而HS300同期累计上涨1.07%，动量组合相对于HS300的超额收益为3.19%。
　　本周Alpha反转组合表现（2025年9月22日到2025年9月26日）
　　Alpha反转组合在整个期间内累计下跌1.96%，而HS300同期累计上涨1.07%，相对于HS300的超额收益为-3.03%。
　　行业Alpha组合近期表现（2025年9月1日到2025年9月26日）
　　从2025年9月1日截至2025年9月26日，行业Alpha组合累计上涨1.85%，而HS300同期累计上涨1.19%，相对于HS300的超额收益为0.67%。
　　Alpha动量与反转研判市场走势
　　通过Alpha动量与反转组合以及基准组合之间的不同表现，我们可以对后续市场大致进行研判：
　　1、如果Alpha动量组合与反转组合都能够超越指数，且反转组合超越动量组合，则市场处于牛市中；
　　2、如果Alpha动量组合和反转组合间无明显优势，两种组合与基准指数间也无明显优势时，市场为熊市（或牛市转入熊市的过渡期）；
　　3、如果Alpha反转组合超过基准指数，且基准指数超过动量组合，则市场处于由熊市转为牛市的过渡阶段；
　　4、Alpha动量组合超越反转组合，且反转组合不能战胜基准指数，市场处于盘整期（或结构性牛市）。
　　投资策略建议
　　目前，周度上，动量指标表现强势，动量指标跑赢基准和反转，反转指标跑输基准；月度上，动量指标跑赢基准，反转指标跑输基准，动量指标跑赢反转指标；从三个月来看，动量跑赢基准，反转跑赢基准。周度和月度与第四种情况一致，三月度上与第一种情况接近；所以我们认为，近期来看市场存在着一定的上涨动力。预计近期（2025年9月29日至2025年10月10日）上证综指波动区间为3760—3890点。
　　风险提示
　　市场环境变动风险，模型失效风险。