核心观点
　　本周主要关注点：（1）本周SCFI继续上行。近期中国至美国集装箱运输预订量已经恢复到去年同期水平，美方出台多项对华限制措施或再度引发“抢出口”效应。本周中美在马来西亚举行经贸磋商，白宫方面宣布中美元首即将在APEC峰会期间会晤，总体看中美贸易关系或迎来转机。（2）地产销售依旧偏弱。为避免高基数干扰，从季节性水平来看，新房成交面积仍远低于季节性，二手房则基本符合季节性。（3）螺纹钢、水泥价格保持平稳。短期来看双焦表现亮眼，对钢价企稳有一定支撑，长期来看仍受限于供需格局偏弱，仍需反内卷政策的持续发力。
　　本周地产销售依旧偏弱。Wind20城新房成交面积环比2.83%、同比13.03%。具体来看，新房成交同比大幅下滑，但降幅有所收敛，北京新房成交表现亮眼；二手房同比仍保持大幅下滑，主要原因在于去年10月基数偏高，从季节性来看，二手房成交面积基本符合季节性。
　　投资生产方面，商品价格涨跌互现。螺纹钢价格基本持平，供需平稳，但库存依旧高压；玻璃期货价格下降，需求疲软，整体去库存趋势不变；沥青价格上升，主因原油走强提供成本支撑，供应收紧与需求改善共同驱动；水泥价格基本持平，需求整体偏弱，价格低位横盘。
　　工业生产方面，开工率表现分化。钢厂高炉开工率、PTA开工率小幅上行，汽车轮胎开工率上行，石油沥青开工率、焦化企业开工率下行，涤纶长丝开工率基本持平。
　　消费方面，出行动能偏强。地铁出行、国内执行航班高于季节性，汽车消费符合季节性，电影票房低于季节性。
　　通胀方面，猪肉价格下行、蔬菜价格上行、油价上行。本周蔬菜价格上行，气温骤降致供应趋紧，推动蔬菜价格明显上涨；原油价格上行，库存下降叠加地缘局势不稳推动上涨，但全球原油供过于求或限制上涨空间。
　　出口方面，本周SCFI上行，BDI下行。全球主要航线运输需求保持稳定，多数航线运价上涨，周末中美在马来西亚举行经贸磋商，持续关注中美贸易前景。
　　风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性