投资要点
　　本周市场表现较差，微盘股收跌1.61%表现良好。目前微盘仍在8月26日高点后的震荡区间内。微盘成交占比转降为升，大盘成交占比结束了8月以来的持续提升开始下降。微盘股连续9个月保持正收益，历史可比年份仅2000年和2014年。展望后市，持续看好小盘股未来表现。
　　万得微盘股指数阶段表现
　　近一周万得微盘股指数下跌1.61%，在38个宽基指数当中排名第7。近一月万得微盘股指数下跌0.67%，在38个宽基指数当中排名第15。近一季万得微盘股指数上涨9.96%，在38个宽基指数当中排名第27。近一年万得微盘股指数上涨86.05%，在38个宽基指数当中排名第1。
　　微盘股周度因子表现
　　本周微盘股成分股内因子rankic前五的是pb倒数因子(本周0.214，历史平均0.034)、股息率因子(本周0.103，历史平均0.022)、非流动性因子(本周0.07，历史平均0.04)、自由流通比例因子(本周0.054，历史平均-0.012)、盈利因子(本周0.049，历史平均0.022)，后五的是贝塔因子(本周-0.328，历史平均0.004)、过去一年波动率因子(本周-0.242，历史平均-0.033)、未复权股价因子(本周-0.214，历史平均-0.016)、10天自由流通市值换手率因子(本周-0.135，历史平均-0.061)、流动性因子(本周-0.133，历史平均-0.041)。
　　扩散指数模型
　　从10月17日表格结果看，本周微盘调整较为充分，扩散指数回落至0.1的阈值附近，目前以及3天后都会触发买点信号。目前，左侧阈值法、右侧阈值法以及双均线法均给出开仓信号。首次阈值法于2025年9月23日触发开仓信号。延迟阈值法于2025年9月25日给予了开仓信号。双均线法于2025年10月13日收盘给予看多的信号。
　　基金表现
　　本周微盘股基金收益率最高为中信保诚景气优选A-0.64%，最低为中欧小盘成长A-3.78%，微盘股指数为-1.61%。
　　小盘50组合表现
　　小市值低波50策略为在微盘股成分股里优选小市值和低波动50个股票，每双周调仓一次。2024年收益7.07%，超额-2.93%；2025年YTD收益56.99%，本周超额0.62%。费用双边千三，基准为万得微盘股指数(8841431.WI)。
　　风险提示：
　　政策风险；舆情风险；流动性风险