投资要点
　　本周微盘涨幅靠前，但仍在8月26日高点后的震荡区间内。微盘成交占比进一步回到年内最低值附近，大盘成交占比创年内新高。微盘股连续9个月保持正收益，历史可比年份仅2000年和2014年。展望10月，小盘股有望重回强势。
　　万得微盘股指数阶段表现
　　近一周万得微盘股指数上涨2.05%，在38个宽基指数当中排名第5。近一月万得微盘股指数上涨1.33%，在38个宽基指数当中排名第34。近一季万得微盘股指数上涨14.35%，在38个宽基指数当中排名第28。近一年万得微盘股指数上涨96.78%，在38个宽基指数当中排名第1。
　　微盘股周度因子表现
　　本周微盘股成分股内因子rankic前五的是杠杆因子(本周0.176，历史平均-0.006)、自由流通比例因子(本周0.156，历史平均-0.013)、股息率因子(本周0.109，历史平均0.021)、单季度净资产收益率因子(本周0.091，历史平均0.022)、成长因子(本周0.091，历史平均-0.003)，后五的是未复权股价因子(本周-0.363，历史平均-0.014)、贝塔因子(本周-0.3，历史平均0.006)、非流动性因子(本周-0.197，历史平均0.04)、过去10天收益率因子(本周-0.187，历史平均-0.061)、标准化预期盈利因子(本周-0.055，历史平均0.013)。
　　扩散指数模型
　　从10月10日表格结果看，本周微盘处于反弹上升趋势中，让扩散指数整体回升至中等水平。目前，左侧阈值法、右侧阈值法均给出开仓信号、而双均线法则依旧给出空仓信号。首次阈值法于2025年9月23日触发开仓信号。延迟阈值法于2025年9月25日给予了开仓信号。双均线法于2025年8月4日收盘给予了空仓的信号。
　　基金表现
　　本周微盘股基金收益率最高为诺安多策略A 0.87%，最低为中欧小盘成长A-0.52%，微盘股指数为0.66%。
　　小盘50组合表现
　　小市值低波50策略为在微盘股成分股里优选小市值和低波动50个股票，每双周调仓一次。2024年收益7.07%，超额-2.93%；2025年YTD收益58.55%，本周超额0.14%。费用双边千三，基准为万得微盘股指数(8841431.WI)。
　　风险提示：
　　政策风险；舆情风险；流动性风险。