投资要点
　　本周微盘领跌众宽基。微盘成交占比进一步回到年内最低值附近，大盘成交占比接近50%。微盘股连续1-8月保持正收益，历史可比年份仅2000年和2014年。展望9月，小盘股有望重回强势。
　　万得微盘股指数阶段表现
　　近一周万得微盘股指数下跌3.78%，在38个宽基指数当中排名第38。近一月万得微盘股指数上涨3.51%，在38个宽基指数当中排名第36。近一季万得微盘股指数上涨25.91%，在38个宽基指数当中排名第11。近一年万得微盘股指数上涨137.55%，在38个宽基指数当中排名第2。
　　微盘股周度因子表现
　　本周微盘股成分股内因子rankic前五的是对数市值因子(本周0.333，历史平均-0.032)、非线性市值因子(本周0.333，历史平均0.032)、pe_ttm倒数因子(本周0.243，历史平均0.018)、盈利因子(本周0.236，历史平均0.022)、单季度净资产收益率因子(本周0.17，历史平均0.022)，后五的是非流动性因子(本周-0.226，历史平均0.04)、贝塔因子(本周-0.153，历史平均0.006)、过去一年波动率因子(本周-0.12，历史平均-0.032)、标准化预期盈利因子(本周-0.049，历史平均0.013)、单季度净利润增速因子(本周-0.002，历史平均0.02)。
　　扩散指数模型
　　从8月29日表格结果看，本周微盘大幅调整，让扩散指数整体下降不少。尤其是再调整6%左右即将触发买点或者等未来6个交易日也将重新触发买点。首次阈值法于2025年5月8日收盘触发空仓信号。延迟阈值法于2025年5月15日收盘收0.8975给予了空仓信号。双均线法于2025年8月4日收盘给予了空仓的信号。
　　基金表现
　　本周微盘股基金收益率最高为华夏新锦绣A-0.17%，最低为国联鑫起点A-5.14%，微盘股指数为-3.78%。
　　小盘50组合表现
　　小市值低波50策略为在微盘股成分股里优选小市值和低波动50个股票，每双周调仓一次。2024年收益7.07%，超额-2.93%；2025年YTD收益61.16%，本周超额0.37%。费用双边千三，基准为万得微盘股指数(8841431.WI)。
　　风险提示：
　　政策风险；舆情风险；流动性风险。