宁德时代（300750）点评：业绩符合预期，需求饱满下利润稳定提升
　　投资分析意见：我们小幅上调25-27年盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为679.5/863.8/1038.1亿元(原25-27年预测为652.2/793.5/919.9亿元)，对应PE为25/19/16倍。我们认为，下游锂电需求强劲，公司盈利能力仍将领先行业。因此，维持“买入”评级。
　　风险提示：原材料价格波动风险、下游需求不及预期、产能释放不及预期。
　　(联系人：马天一/曾子栋)
　　中国巨石（600176）2025年三季报点评——盈利延续修复，复价成果进一步夯实
　　投资分析意见：我们维持此前盈利预测，预计2025-2027年公司分别实现归母净利润33.5、38.6、44.2亿元，对应当前估值19、16、14倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：行业产能投放节奏超预期，特种布突破进展不及预期，外贸扰动因素扩大。
　　(联系人：任杰/郝子禹)
　　计算机行业深度：摩尔线程：生态、架构、集群—国产ASIC系列研究之5
　　国内AI算力行业正经历供给和需求的双重剧变。需求侧：Token消耗快速提升推动AICapex增长。
　　风险提示：技术路线不确定的风险；技术研发迭代进展不及预期；供应链稳定风险。
　　(联系人：曹峥)