极智嘉（2590.HK）深度：软硬一体的AMR领军
　　极智嘉2015年成立，专注仓储履约AMR机器人领域，成长为全球最大的仓储履约解决方案提供商。2025年随着劳动力成本上升，以及电商零售等行业供应链效率要求提升，AMR主业或将进入超额收益窗口。
　　本文探讨三个预期差。AMR革命仓储自动化，领军超额窗口。解决方案（软硬一体化），重点是AI算法。复购的案例。
　　风险提示：AMR迭代不及预期；下游需求不及预期；行业竞争加剧等。
　　(联系人：洪依真/徐平平/胡书捷/王珂/黄忠煌/闫海)（详见正文）