核心观点
　　1）贵金属维持强势但需要关注风险。国际贵金属强势上涨，黄金期货再度冲高，势如破竹突破4300美元/盎司，白银紧随其上突破53美元/盎司，贵金属价格在避险、通胀、政策等多重因素的推动下维持强势上涨，日内市场消化美联储褐皮书反应的经济走势及其对进一步降息的支撑，推动了贵金属价格的走高。
　　2）动力煤供需利好叠加，产地煤价预计延续上涨。近期主产区受降雨天气及大秦线检修影响，煤炭生产和运输受限，煤炭供应稍有收紧。随着北方地区逐步进入供暖季，化工、冶金等非电行业因旺季来临，下游采购需求逐步释放，市场交易活跃度有所提升，市场看涨情绪浓厚，产地煤价整体偏强运行。
　　动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（10月13日-10月17日）交运板块整体上涨。本周物流综合板块上涨0.73%，其中原材料供应链服务板块下跌0.51%。
　　物流供应链：贵金属维持强势，国内动力煤供需利好叠加
　　贵金属维持强势但需要关注风险。国际贵金属强势上涨，黄金期货再度冲高，势如破竹突破4300美元/盎司，白银紧随其上突破53美元/盎司，贵金属价格在避险、通胀、政策等多重因素的推动下维持强势上涨，日内市场消化美联储褐皮书反应的经济走势及其对进一步降息的支撑，推动了贵金属价格的走高。但同时也要关注风险，上海黄金交易所发布了关于做好近期市场风险控制的通知，也在提醒贵金属价格上涨及波动过程中的风险。
　　动力煤供需利好叠加，产地煤价预计延续上涨。近期主产区受降雨天气及大秦线检修影响，煤炭生产和运输受限，煤炭供应稍有收紧。随着北方地区逐步进入供暖季，化工、冶金等非电行业因旺季来临，下游采购需求逐步释放，市场交易活跃度有所提升，市场看涨情绪浓厚，产地煤价整体偏强运行。
　　炼焦煤价格震荡运行。区域内炼焦煤整体供应无明显变化，除个别矿点因安全检查等原因致产量仍未恢复，其余煤矿基本维持正常生产节奏。需求方面，近期焦炭供应保持稳定，多数焦企维持正常生产，厂内库存未现明显累积，整体呈现即产即销态势。
　　风险分析
　　俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险
　　当前俄乌冲突持续胶着，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。建议投资者密切关注战局演变、能源政策及制裁动态。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。