供应
　　纯苯国产：9月检修损失量6万吨，10~11月之后检修逐步降低。回到3~5万吨左右。9月新装置投产压力偏大，5.6万吨兑现。10、11月份分别有2.5、4.1万吨新产能落地。主要是裕龙石化，吉林石化，湖南石化，广西石化等。
　　纯苯进口：目前9月进口维持40-43万吨预期，四季度进口预期抬升，10月维持50万吨进口预期，11-12月维持高进口预期。外盘仍然供应压力偏大。
　　需求
　　苯乙烯：9月检修集中兑现，7.9万吨主要是广东石化和浙石化的影响相对较大。10~11月仍然有月均6万吨的检修，主要是镇海炼化和卫星石化影响。与此同时，苯乙烯的投产仍然在持续落地。预计11月吉林石化和广西石化均能落地，新增月均产量4万吨。阶段性供应从高位逐步回落。
　　己内酰胺：CPL开工逐步恢复。即将迎来广西恒逸钦州项目的投产落地。目前整体下游对成本的备货量处于中性库存水平。
　　苯酚：吉林石化20万吨新装置在10-11月陆续投产，山东睿霖计划10月投产。下游pc维持高需求。
　　苯胺：检修陆续结束，开工修复。
　　苯乙烯下游3S硬胶：下游旺季高产量、高库存、低利润，目前下游进入负反馈阶段，整体偏弱。
　　观点
　　空单止盈。原油价格快速下跌带来化工品估值中枢下移，整体化工估值下台阶。阶段性苯乙烯6500元/吨，纯苯5500元/吨附近空头有止盈需求，短期以震荡为主。10月在海外制裁影响之下，国内部分主营炼厂有降负预期，预计纯苯单月产量损失2-4万吨（根据届时实际降负情况来决定）。10月纯苯、苯乙烯的港口累库预期均转为去库预期。阶段性供需平衡，市场交易成本矛盾为主。前期压缩BZN头寸阶段性关注止盈，后续上端转弱或更快。苯乙烯目前整体仍然比纯苯更弱，下游3s明显进入负反馈阶段，前期终端囤货陆续开始止损，下游需求仍然不乐观。短期仍然是震荡格局。
　　估值
　　绝对价格估值：按照原油60美金估值，BZ2603合约5500元/吨是合理估值。
　　 EB加工费：短期扩利润，但是空间不大，以震荡为主。
　　策略
　　1）单边：空单止盈
　　2）跨期：暂无
　　3）跨品种：暂无
　　风险点
　　原油价格、终端需求持续爆发