本周甲醇总结：短期震荡运行
　　供应
　　本周(20251010-1016)中国甲醇产量为1983655吨，较上周减少47850吨，装置产能利用率为87.42%，环比跌2.36%。本周国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，导致本周产能利用率下跌。下周，中国甲醇产量及产能利用率周数据预计：产量199.58万吨左右，产能利用率87.95%左右，较本期上涨。下周计划检修及减产涉及产能少于计划恢复涉及产能，因此或将导致产能利用率上涨，产量增加。（隆众资讯）
　　需求
　　烯烃：短期烯烃行业暂无计划内调整变动，预计开工率持续高位。
　　传统下游：二甲醚下周贵州天福继续停车运行，剩余装置暂无检修计划，若其他装置无意外停开车，预计整体产能利用率较本周下降。冰醋酸下周广西华谊二期恢复正常运行，江苏索普、英力士维持检修，若无其他工厂意外故障，预计整体产能利用率窄幅走高。甲醛下周金沂蒙存降负运行，剩余装置暂无检修计划，预计下周损失量大于恢复量，故产能利用率预计较本周下降。氯化物下周山东金岭大王24万吨、广西锦亿37万吨装置仍处于停车状态，会昌永和10万吨装置存停车计划，预计整体产能利用率继续下降。（隆众资讯）
　　库存
　　截至2025年10月15日11：30，中国甲醇样本生产企业库存35.99万吨，较上期增加2.05万吨，环比涨6.04%；样本企业订单待发22.89万吨，较上期增加11.37万吨，环比涨98.64%。
　　截止2025年10月15日，中国甲醇港口样本库存量149.14万吨，较上期-5.18万吨，环比-3.36%。本周甲醇港口库存去库，周期内外轮卸货在多重因素影响下不及预期,显性仅计入20.27万吨，部分在靠船货尚未计入在内。江苏地区船发支撑延续，提货表现良好；浙江同样刚需稳健。华南广东地区周内进口及内贸均有卸货，主流库区提货尚算稳健，供应增加下，库存呈现累库。福建地区进口船只补充供应，下游节后按需补库，库存同步积累。（隆众资讯）
　　观点
　　甲醇基本面压力较大，但估值中性偏低，叠加近期重要宏观事件较多，预计价格呈现震荡运行格局。上方压力主要来自基本面供应端，高进口量以及高日产导致内地库存量环比有所提升，港口高库存压力之下寻求回流内地降压。因此短期基本面压力抑制盘面价格上方空间。估值端来看，近期甲醇01合约持续收升水，11-01合约月差有所转强。但伴随甲醇01合约升水减少，01合约下方空间逐渐收窄。宏观方面，下周临近国内四中全会及“十五五”规划重要时间节点。此外，中美船舶问题同样对全球物流稳定性带来影响。因此整体来看，甲醇上有基本面压力，下有宏观端情绪进行支撑，预计震荡运行。
　　策略
　　单边：单边中枢震荡下移；01上方压力2340-2350元/吨，01下方支撑2240-2250元/吨；
　　跨期：1-5月差短期进入震荡格局；
　　跨品种：MA与PP价差进入震荡格局；
　　风险点
　　海外地缘冲突持续影响伊朗装置开工、煤炭价格大幅波动、原油价格大幅波动；