本周玻璃观点：短期震荡偏弱中期震荡市
　　供应
　　周内浮法玻璃大连一条设计产能700吨/日的产线复产点火，无放水、引板产线，周产量平稳运行。截至20251016，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计296条(20万吨/日），其中在产226条，冷修停产70条。截至2025年10月16日，全国浮法玻璃日产量为16.13万吨，与9日持平。
　　需求
　　截至20251015，全国深加工样本企业订单天数均值10.4天，环比-5.5%，同比-21.2%。深加工持有的订单环比9月末多数维持平稳，但21%样本企业反馈订单环比下滑，仅有6%订单环比有所增加。其中部分处于无单状态，也有部分工程订单可排到20-40天。前期储备原片企业目前继续消化库存为主。
　　库存
　　截止到20251016，全国浮法玻璃样本企业总库存6427.6万重箱，环比+145.2万重箱，环比+2.31%，同比+11.14%。折库存天数27.3天，较上期+0.6天。本周沙河地区在需求偏弱以及市场低价货源冲击下，工厂出货率持续偏低，周边地区企业出货情况存在差异，但平均产销亦难达平衡，华北地区整体库存环比增长明显。周内华东地区库存环比上涨为主，需求改善有限，部分企业经过假期大幅累库拖累下，消化速度较慢，同时叠加外埠低价货源冲击影响，当地企业出货依旧偏弱，整体产销并不乐观，部分企业库存仍呈上涨态势。华中市场本周原片企业出货偏弱，虽小部分企业为提高产销选择让利操作，但效果一般，整体库存维持累库趋势。华南区域量价相对稳健，上旬发货产销超百，后续处于弱平衡状态，库存小幅下滑。
　　观点
　　短期震荡偏弱，中期或是震荡市。短期压力一方面是近期关于反通缩、反内卷未见进一步落地情况，后期政策端减产要求仍不明朗。另一方面房地产市场仍然处于较弱状态。玻璃需求端仍不乐观。需要注意目前政策端反通缩、反内卷因素未明确证伪，不宜过度看空。另一方面需要注意厂家库存不再高位，现货下跌可能会缓慢，基差不再弱势。总之短期偏弱，中期震荡。
　　策略
　　1）单边：震荡偏弱，上方压力1230-1250，下方支撑1050-1100；
　　2）跨期：买01空05；
　　3）跨品种：短期买纯碱空玻璃；
　　不确定因素
　　旺季如果不及预期，反通缩、反内卷政策不确定。