本周石脑油观点：丙烷低价替代，石脑油短期供需缺口抹平
　　石脑油
　　供应
　　伴随OPEC增产，中东出口中枢抬升，但后续预计季节性下滑，俄罗斯炼厂减停产情况加剧，但近端出口环比有所增量。东西方套利物流继续高位维持
　　需求
　　亚洲乙烯裂解亏损有所修复，但丙烷大幅下跌带来替代经济性回升，石脑油需求因丙烷替代边际明显走弱，11月东北亚乙烯裂解检修较为集中，需求季节性下行
　　观点
　　在乙烯裂解亏损以及丙烷替代经济性快速上升的背景下，石脑油需求端环比继续收缩，供应端由于欧美价格支撑走弱，高位E/W支撑下套利物流保持放量，整体亚洲供增需减，目前看四季度阶段性石脑油供需缺口可能被抹平，关注近端石脑油裂解价差继续回落的风险
　　估值
　　乙烯裂解利润-19美元/吨（+19美元/吨），亚洲汽油-石脑油84美元/吨（+26美元/吨），欧洲汽油-石脑油159美元/吨（+19美元/吨），亚洲芳烃重整利润28美元/吨（+15美元/吨）
　　策略
　　E/W做缩
　　风险
　　原油继续暴跌