宏观方面，中美关税有再次升级的风险，全球市场避险情绪抬升拖累国内工业品市场情绪，但9月制造业PMI逼近荣枯线，工业企业利润同比增速大幅回升，扩张型的财政政策及落实落细适度宽松的货币政策基调将继续呵护我国经济，光伏供给侧改革将进一步全面深化并落到实处，我国经济企稳向好的长期势头并未发生改变。
　　供应端，新疆地区开工率稳步升至7成，川滇地区丰水期产量高于往年同期，甘肃和内蒙新增产能投放减速，供应端呈稳步复苏态势，社会库存高位震荡。
　　需求端来看，多晶硅产量不减反增10月排产环比仍将上行，硅片厂商排产计划略有分期静待组件出口退税政策落地，电池价格重心上移但新签订量有所萎缩，组件受光伏装机全面减速影响提价止步不前，但未来对晶体硅退役组件的回收部分龙头企业已提前布局；传统行业中，有机硅开工率下滑主因终端需求尚未全面复苏，铝合金产量小幅增长主因加工费回升刺激企业生产意愿，预计10月工业硅虽难以表现出较强需求韧性，但总体供需结构将走向新平衡。整体预计10月工业硅期价将在新平衡周期的重塑下保持震荡企稳，关注反内卷政策的落实情况。
　　风险点：西南平水期减产，反内卷政策不及预期