月度要点小结
　　◆期现市场：10月10日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报73011元，较9月初跌5.3%，其中MMLC电池级碳酸锂均价为73250元。同日广期所LC2511收盘价72740元，较9月初跌3.73%。
　　◆供给：10月9日，SMM国内碳酸锂周度产量20635吨，环比增0.6%。国内碳酸锂周产量延续新高。2025年9月国内碳酸锂产量87260吨，环比增2.4%，同比增51.7%，前九月累计同比增41.7%。2025年9月智利出口碳酸锂1.59万吨，同比-13%，环比-6%；其中出口至中国1.11万吨，环比-14%。2025年1-9月智利共计出口碳酸锂16.47万吨，同比-8.5%，其中出口至中国12.09万吨，同比-17%。9-10月南美出口减量，国内进口压力缓解。
　　◆需求：据乘联会，9月1-27日，全国乘用车新能源市场零售103.9万辆，同比去年9月同期增长9%，较上月同期增长17%，全国乘用车新能源零售渗透率58.5%，今年以来累计零售860.9万辆，同比增长24%。2024年9-12月各地“两新”政策明显拉动汽车销量，高基数下国内汽车同比增速预计放缓。9-10月电池材料传统旺季，将拉动碳酸锂需求继续增长。
　　◆库存：10月9日，国内碳酸锂周度库存报134801吨，环比-2024吨（-1.5%）。10月9日，广期所碳酸锂注册仓单42379吨。
　　◆成本：10月10日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为815-840美元/吨，较节前回落0.9%。高成本硬岩矿供给压力近期开始缓解，西澳矿企前期惜售精矿将释放，预计后续锂矿进口补充明显。
　　◆观点：国庆假日前后，锂电下游需求旺盛，短期国内碳酸锂供小于求，社会库存持续去库，对底部形成支撑。然而，枧下窝计划复产、藏格锂业矿证问题解决，供给补充预期压制上方空间。当前多空资金较为谨慎，碳酸锂期货区间窄幅震荡三周，盘面方向选择节点或将临近，后续建议关注资源端供给持续性和需求强预期兑现，以及权益市场氛围。