◆期货价格：期货价格方面，截至10月10日，氧化铝指数较8月29日价格累计下跌5.52%至2861元/吨。产量高位、仓单高增、进口窗口打开多重因素驱动氧化铝期价震荡下行，但本月期货下跌幅度小于现货，主因是期货价格到成本支撑附近后有支撑，往后需锚定矿价的波动。基差方面，9月基差开始逐步收敛，截至10月10日，山东现货价格较氧化铝主力合约价格升水9元/吨。月差方面，连一和连三月差维持稳定，截至10月10日，连一和连三月差录得-25元/吨。
　　◆现货价格：氧化铝月内产量维持年内高位，累库趋势持续，现货价格承压下行，在出现大面积减产前，供应过剩局面预计仍难反转。分地区来看，截至2025年10月10日，广西、贵州、河南、山东、山西、新疆现货价格分别报3125元/吨、3130元/吨、2925元/吨、2865元/吨、2915元/吨、3180元/吨，较9月初相比，各地区现货价格分别大幅下跌165元/吨、160元/吨、255元/吨、295元/吨、265元/吨、240元/吨。
　　◆库存：截至10月10日，氧化铝社会总库存较9月初大幅累库26吨至457.6万吨，其中电解铝厂内库存、氧化铝厂内库存、在途库存和港口库存分别累库9.6万吨、累库10万吨、累库6.1万吨、累库0.3万吨。氧化铝期货仓单较9月初增加9.96万吨至10.63万吨，上期所交割库库存累库8.74万吨至20.66万吨。随着流通现货逐步转松，仓单注册量逐步回升。