【固定收益】债市角度看上市银行中报系列之一：高息存款重定价：规模测算与影响探析
　　随着高息存款重定价后，10年国债收益率与银行负债成本之间的倒挂态势，后续或将逐步消除。
　　【策略】资产的信号（20251002）：黄金：第三浪，启动！
　　1971年布雷顿森林体系崩溃，美元信用裂痕扩张，金价10年10倍；直到1980年石油美元体系正式确立，美元信用再次确立，金价才见顶回落。类似的，当前随着美元信用裂痕持续扩张，金价将开启长期牛市。我们判断：重启降息意味着美联储独立性受损，未来美联储独立性会持续受到损害，黄金的储备价值将进一步彰显，目前处于第3波主升浪行情早期。
　　【多元金融】数金掘金系列报告一：TOC金融科技板块行情复盘与未来展望
　　持续关注流动性充裕+风险偏好改善下TOC金融科技板块投资机会，未来技术与流量仍是竞争核心驱动。金融信息服务商作为强贝塔板块，增量资金持续入市有望进一步打开其业务成长空间，从而迎来盈利和估值双击。个股方面，我们推荐基本面表现优异，具备牌照及平台优势的东方财富、有望通过吸并大智慧实现市占率提升的湘财股份、业绩兑现明确，受益于权益市场活跃的九方智投控股，建议关注指南针、同花顺。
　　【计算机】佑驾创新（2431.HK）首次覆盖报告：L2到L4渐进式全栈自研，智驾&座舱业务双轮驱动
　　我们预计公司2025-2027年营收10.0亿元/15.1亿元/21.6亿元，同比增长53%/51%/43%，预计同期公司毛利率分别为17%/19%/20%。公司在智驾产品、IMS座舱、L4无人小巴等关键项目上持续落地，与上汽、奇瑞、长安、大众、东风等主流车企合作不断深入，项目定点节奏加快。首次覆盖，给予“增持”评级。