【建筑材料】华新水泥（600801.SH）首次覆盖深度报告：水泥出海龙头，“国际化”+“一体化”实现周期成长
　　公司“国际化”与“水泥一体化”战略双轮驱动，构筑周期+成长属性，打开长期增长天花板。我们预测公司2025-2027年实现营业收入355/380/404亿元，实现归母净利润28/32/36亿元。参照可比公司2025年一致预期PE均值为16.2倍，给予公司25年16倍PE，对应目标价21.41元/股，首次覆盖给予“买入”评级。
　　【房地产】2025年8月开发投资数据点评：销售价稳量收市场及基本面分化
　　销售端跌幅收窄，止跌回稳方向确定，板块方向预期乐观，建议根据基本面走势调整节奏，优先关注结构性机会。
　　【建筑装饰】中材国际（600970.SH）跟踪点评：全球水泥工程龙头，国际化发展增速亮眼
　　我们预计公司25-27年归母净利润分别为31.40、33.37、35.63亿元，EPS分别为1.19、1.26、1.35元，首次覆盖，给予“买入”评级。