【量化】撤单视角下的算法交易识别与Alpha捕捉
　　本文聚焦下单-撤单时间差这一特殊的订单薄特征，挖掘算法交易驱动的订单带来的alpha。
　　【基础化工】东方铁塔（002545.SZ）首次覆盖报告：立足钾肥稀缺禀赋，资源新秀未来可期
　　今年以来氯化钾行业供需偏紧，价格上涨驱动公司业绩大幅增长，考虑到公司氯化钾、磷矿等项目投产可期，将带动公司业绩增长，我们预计公司25-27年归母净利润分别为11.20/13.12/16.00亿元，同比分别+98.43%/+17.16%/+21.99%。给予25年19倍PE估值，对应25年目标价17.1元。首次覆盖，给予“买入”评级。
　　【煤炭】晋控煤业（601001.SH）首次覆盖报告：煤炭国企，聚焦主业
　　预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.62亿、23.88亿、28.04亿，EPS分别为1.23、1.43、1.68元，同比增长-26.58%、15.81%、17.43%。综合考虑绝对估值法与相对估值法，给予公司目标价15.23元/股。首次覆盖，给予“增持”评级。
　　【宏观】8月金融数据点评：社融增速回落，政府债基数上升
　　8月贷款增速继续下滑。社融增速回落，受贷款下滑和政府债券净发行量基数上升拖累。财政存款增速回落。M2增速持平，M1增速继续回升。非银存款大幅增长，受股市上涨带动。明年化债额度可能提前使用，支持年内社融增长