投资要点：
　　2025年9月18日，Meta在Meta Connect大会上正式发布与Oakley联名的全新Performance AI眼镜——Oakley Meta Vanguard，该产品专为运动员及高强度运动爱好者设计，目前已在Meta及Oakley官网开启预订，售价499美元，计划于10月21日正式发售。
　　Oakley Meta Vanguard以“运动场景适配性”为核心设计原则，采用Oakley标志性的三点式贴合系统，并配备三个可更换鼻托，确保不同面部轮廓用户在高强度运动中的佩戴体验；同时，产品经过优化，可与骑行头盔、运动帽子完美搭配，避免运动中出现松动或不适。产品外观延续Oakley经典风格，镜腿保留品牌标志性“O”标，整体线条与普通运动眼镜无异，仅在鼻梁上方隐藏1200万像素中央摄像头，镜腿内嵌声学元件，避免传统智能眼镜“科技感突兀”的设计痛点，兼顾运动实用性与日常佩戴美观度。镜片采用Oakley核心的PRIZM？技术，具备紫外线遮挡、防风、防尘功能，且支持便捷更换，适配不同运动场景光线需求。后续还将推出PRIZMLow Light低光环境专用镜片。
　　Oakley Meta Vanguard多功能具有亮点。防护性能方面，该眼镜是Meta旗下防水等级最高的智能眼镜产品，具备IP67级防尘防水能力，可应对运动中灰尘、雨水及汗水侵袭，适配骑行、滑雪、跑步等多类户外高强度场景声学与交互上，产品采用Meta智能眼镜开放式扬声器，搭配五麦克风阵列降风噪，语音识别更准交互方式延续Meta成熟的语音控制逻辑，用户通过可实时查询运动数据、发送指令，无需动手操作，避免运动中分心，提升安全性。续航上，单次满电续航9小时，充电盒额外补能36小时，20分钟快充至50%，适配长时运动。拍摄与数据集成方面，1200万像素中央摄像头与122度广角镜头支持3K录制，新增慢动作等模式，连Garmin可自动捕捉运动关键瞬间；深度集成多运动平台，语音查数据、LED灯提示状态，视频/照片可叠数据并直连社交平台分享，同时可以AI生成锻炼后活动摘要。
　　Meta引领行业拐点，其创新的端云协同架构为行业树立了新的标准范式。当Meta用Oakley收割运动圈，对手也在合纵连横：谷歌联手Warby Parker开发Gemini AI眼镜（2025年发布），苹果首款AI拍摄眼镜也可能已经在开发中，国内厂商的竞争更是处于白热化的状态。AI智能眼镜的技术路线亦分裂为三大阵营：有光波导提示为主的雷鸟和Rokid，有Meta和华为下场的无屏“语音派”，更有谷歌和苹果入局的混合现实巨幕派，谁先打通“舒适佩戴—实用功能—时尚属性”的不可能三角，谁就将定义下一个十年。
　　风险提示：下游需求恢复不及预期风险；新品研发进度受到阻碍；国内厂商对先进技术的研发进程不及预期。