全球经济及通胀：经济活跃度上行，通胀走低。
　　全球经济活跃度有所上行，2025年9月20日至9月26日BDI指数当周日均值为2227.4点，较上周上涨48.40点；通胀走低，CRB商品价格指数当周日均值为301.78点，较上周下降1.54点。
　　国内经济及通胀：制造业PMI回升，物价平稳。
　　国内经济动能平稳，2025年8月中国官方制造业PMI为49.4%，较上月上升0.1个百分点；通胀低位运行，2025年9月12日至9月18日中国猪肉当周日均价为24.51元/公斤，较上周下降0.19元/公斤。
　　工业生产：主要开工率涨跌不一。
　　2025年9月26日中国高炉当周开工率(247家)为84.47%，较上周上涨0.47个百分点，螺纹钢主要钢厂开工率为40.65%，较上周下降2.31个百分点。
　　消费：汽车销量走高。
　　必需品消费平稳，2025年9月29日柯桥纺织价格指数为105.23点，较前周下降0.08点；可选品消费走高，2025年9月21日中国乘用车当周日均销量为7.62万辆，较上周增加0.96万辆。
　　投资：地产、基建走高。
　　房地产走高，2025年9月22日至9月28日30大中城市商品房当周日均成交面积为29.00万平方米，较上周增加5.98万平方米；基建走高，2025年9月18日至2025年9月24日中国石油沥青装置当周开工率为40.10%，较前一周上涨5.70个百分点；制造业走低，2025年9月19日至9月25日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为73.58%，较上周下降0.08个百分点。
　　出口：运价指数下行。
　　2025年9月26日出口集装箱运价指数为1087.41点，较上周下降32.82点。2025年9月15日至9月21日中国主要港口外贸货物吞吐量当周值为26464.7万吨，较前一周增加36万吨。
　　新兴行业：半导体景气度上涨。
　　半导体指数上涨，2025年9月20日至9月26日费城半导体指数当周日均值为6305.01点，较上周上涨163.07点；光伏指数稳定，2025年9月22日光伏行业综合价格指数(SPI)为15.73点，较上周上涨0.53点。
　　风险提示：数据指标具有滞后性，政策变化超预期。