核心观点：A股震荡上扬，科创成长板块继续强势表现，科创50指数上涨6.5%，成长风格指数上涨1.6%。港股有所回调，恒生消费领跌，原材料业有所上涨。商品市场方面金油铜皆有表现，中东与俄罗斯局势持续紧张，引发市场对能源产区风险的担忧，黄金和原油同步上行；美国矿业巨头旗下印尼铜矿因泥石流事故停产，导致2025年四季度及2026年全年铜销量预期下调，铜价阶段性获得额外上行的动力。绝对收益低风险组合，本年回报2.22%，最大回撤-2.20%。绝对收益中高风险组合，本年回报15.65%，最大回撤-8.25%。相对收益组合，本年回报28.46%，最大回撤-25.25%。
　　全球主要市场近期表现：A股震荡上扬，科创成长板块继续强势表现，科创50指数上涨6.5%，成长风格指数上涨1.6%。港股有所回调，恒生消费领跌，原材料业有所上涨。商品市场方面金油铜皆有表现，中东与俄罗斯局势持续紧张，引发市场对能源产区风险的担忧，黄金和原油同步上行；美国矿业巨头旗下印尼铜矿因泥石流事故停产，导致2025年四季度及2026年全年铜销量预期下调，铜价阶段性获得额外上行的动力。
　　全球多资产配置绝对收益@低风险：本周回报0.02%，本月回报0.12%，本年回报2.22%，年化收益率4.71%，Alpha3.07%，Sharpe133.74%，最大回撤-2.20%；1年持有期:产品组合中位数4.94%,正收益占比100.00%，基准组合中位数5.21%，正收益占比98.75%。
　　全球多资产配置绝对收益@中高风险：本周回报-0.23%，本月回报1.10%，本年回报15.65%，年化收益率14.14%，Alpha12.30%，Sharpe191.93%，最大回撤-8.25%；1年持有期:产品组合中位数13.34%,正收益占比99.63%，基准组合中位数2.01%，正收益占比53.27%。
　　 A股行业和风格轮动@相对收益：本周回报-0.90%，本月回报0.48%，本年回报28.46%，年化收益率28.72%，Alpha19.56%，Sharpe131.48%，最大回撤-25.25%；1年持有期:产品组合中位数24.89%,正收益占比86.17%，基准组合中位数4.08%，正收益占比55.54%。
　　风险提示：大类资产配置虽然能够有效分散风险，但在某些市场环境下或策略设计中也存在一些潜在的危险和局限性，包括但不限于：高相关性导致风险分散效果降低，市场环境变化可能导致模型失效，资产选择的局限性。投资者需要根据市场环境和自身的风险偏好，灵活调整策略，并警惕模型失效的风险。