核心观点
　　1）深沪快线跨航司签转服务正式上线。9月19日，深圳宝安机场和上海虹桥机场，联手东方航空、南方航空、深圳航空、吉祥航空等四家航司，正式上线“深圳宝安-上海虹桥”跨航司签转服务。该服务适用于东方航空、南方航空、深圳航空或吉祥航空实际承运的“深圳宝安-上海虹桥”双向航班。
　　2）近日，首都机场国内航空货运站项目中的G4货运站现已完工并投入使用。据了解，首都机场国内航空货运站项目总占地面积约为5万平方米，总投资约为4.79亿元，分阶段建设，其中G4货运站建筑面积为10412.48平方米。
　　行业动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（9月22日-9月26日）交运板块整体下跌。其中，本周航运板块跌幅为3.29%，港口板块跌幅为2.04%。
　　航空机场：深沪快线跨航司签转服务正式上线，首都机场G4货运站投运
　　深沪快线跨航司签转服务正式上线。9月19日，深圳宝安机场和上海虹桥机场，联手东方航空、南方航空、深圳航空、吉祥航空等四家航司，正式上线“深圳宝安-上海虹桥”跨航司签转服务。该服务适用于东方航空、南方航空、深圳航空或吉祥航空实际承运的“深圳宝安-上海虹桥”双向航班。该航线日均往返计划航班量达82班，其中南方航空、东方航空、吉祥航空及深圳航空执飞占比超70%，航班时刻覆盖每日6时至21时，已实现“每半小时一班”的高密度、公交化运营。
　　首都机场G4货运站投运。近日，首都机场国内航空货运站项目中的G4货运站现已完工并投入使用。据了解，首都机场国内航空货运站项目总占地面积约为5万平方米，总投资约为4.79亿元，分阶段建设，其中G4货运站建筑面积为10412.48平方米，其启用显著提升了首都机场的货运处理能力和物流效率。首都机场国内航空货运站项目建成后，将充分发挥紧邻首都机场优势，引入电商、快递类头部企业，加速高端物流要素集聚。
　　海口美兰机场开通新加坡=海口=长春航线。9月21日，海南控股旗下海口美兰国际机场正式开通“新加坡=海口=长春”定期客运航线。这不仅是美兰机场与吉林省民航机场集团、海南航空自9月20日共同签署三方战略合作协议以来迈出实质性合作的第一步，更为积极构建“中国内地-海口-东南亚”中转扇面航线网络增添助力。
　　风险分析
　　人民币汇率大幅贬值风险
　　目前人民币仍然面临着比较大的贬值压力，美联储有可能进一步收紧货币政策，使通胀降至2%的长期目标；美联储在最新发布的经济预期概要（SEP）中预计，2025年核心PCE通胀率为3.1%，预计2027年为2.1%。同时，国内经济增长的速度和就业水平等存在波动，人民币汇率仍存在大幅贬值风险，或将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　国际航线放开速度不及预期
　　当前国际可执行航班量正在逐步增加，未来国际航线放开的节奏可能是循序渐进的，但是国际地缘政治仍存在较大不确定性，国际航线放开节奏同样存在不及预期风险，延缓国际航线放开可能将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，航空公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，新加坡是全球燃料油最大的消费地和集散地，地缘政治因素或对新加坡燃料油的产量造成影响，进而导致燃油成本大幅度上涨。最后，俄乌冲突导致的能源危机、各国环保法规政策等均可能大幅提升航空公司的燃油成本。