国证视点：港股指数调整，科技行业呈结构性行情
　　周一港股三大指数集体收跌，恒生指数跌0.76%，国企指数跌1.07%，恒生科技指数跌0.58%。大市成交下降至2905.37亿元，主板总卖空金额为514.08亿元，占可卖空股票总成交额比率上升至20.04%。
　　南向资金流北水周一流入持续增多，港股通净流入金额127.36亿港元。港股通10大成交活跃股中，北水净买入最多的是盈富基金2800.HK、阿里巴巴9988.HK、鸿腾精密6088.HK、山高控股412.HK；净卖出最多的是美团3690.HK。北向资金方面，9月22日北向资金共成交2708.83亿元，占两市总成交额的12.77%。工业富联601138.SH、海光信息688041.SH、寒武纪688256.SH位列沪股通成交前三，成交额分别为38.09亿、35.80亿、26.48亿；中际旭创300308.SZ、宁德时代300750.SZ、胜宏科技300476.SZ位列深股通成交前三，成交额分别为26.98亿、26.33亿、21.69亿。
　　板块方面，上周五上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1198.21点，环比下降14.3%，主要因为欧线需求承压，导致价格低迷。受此影响，航运板块中全线承压，其中，中远海能1138.HK跌5.74%，东方海外国际316.HK跌5.24%，海丰国际1308.HK跌5.48%，中远海控1919.HK跌3.4%。
　　教育股以及煤炭股均表现不佳。教育板块中，中教控股839.HK跌7.73%，天立国际控股1773.HK跌6.09%，新高教集团2001.HK跌3.15%，新东方-S9901.HK跌2.73%。煤炭板块中，中煤能源1898.HK跌3.44%，中国神华1088.HK跌2.65%，兖矿能源1171.HK跌2.45%。
　　在另一方面，根据新闻报道，由于iPhone17标准版的需求大超预期，苹果公司正在提高标准版产能以应对这一变化。收到iPhone17爆火的影响，苹果产业链内公司均表现不俗，鸿腾精密6088.HK大涨17.83%，蓝思科技6613.HK涨12.63%，高伟电子1415.HK涨11.3%，瑞声科技2018.HK涨9.85%，丘钛科技1478.HK涨10.15%，舜宇光学科技2382.HK涨6.74%。
　　近期半导体行业不断有利好催化，国内大厂积极布局芯片研发领域，国内芯片制造厂对于未来订单需求保持积极乐观。板块内，中芯国际981.HK涨5.16%，华虹半导体1347.HK涨3.57%，ASMPT 522.HK涨2.99%。
　　医药相关股逆势上涨，其中，药明合联2268.HK涨8.31%，晶泰控股2228.HK涨8.06%，诺诚健华9969.HK涨6.81%，药明生物2269.HK涨6.09%，药明康德2359.HK涨2.81%，康龙化成3759.HK涨2.37%。
　　周一美股三大指数集体收涨，标普500涨0.44%、纳斯达克涨0.70%、道琼斯涨0.14%。新任理事米米兰（StephenMiran）持宽松观点，认为当前利率限制性过强，主张将联邦基金利率降至2%-2.5%，预计中性利率接近零，且2026-2027年或继续小幅降息，同时指出特朗普的移民、税收、监管政策正压低中性利率，其将完成明年1月31日到期的理事任期后重返白宫。
　　多位官员反对进一步宽松：圣路易斯联储总裁穆萨利姆支持上周25基点降息（称是预防性支撑劳动力市场），但认为当前政策介于适度限制与中性间，进一步宽松空间有限，需持续对抗高通胀；亚特兰大联储行长博斯蒂克因担忧通胀，认为今年无需再降息，预计今年通胀2.9%、核心通胀3.1%，通胀或2028年初才回归2%目标；克利夫兰联储行长哈马克表示当前政策仅略具限制性，利率距中性不远，通胀已超目标四年多，或需数年回落，警惕过早宽松致经济再过热。
　　分析师：朱睿泽（frankzhu@sdicsi.com.hk）