尽管25/26年度全球油脂产量增加，但是今年下半年开始出口和生物柴油需求逐步复苏，并伴随着棕榈油供应端的问题，支撑油脂价格走高。排灯节前印度采购棕榈油高峰已过，棕榈油需求端更多依靠印尼生物柴油。
　　马来西亚和印尼供应呈现分化，8月马来西亚产量可能见顶，但是印尼产量逐步恢复，库存逐步建立，因此时不时出现卖压，但更多是阶段性的，10月之后进入减产周期。
　　由于收割延迟，压榨增速放缓，增产不及预期，全球新作葵油价格并没有想象中弱。南美豆油过了出口高峰期，且压榨利润偏差，尤其是阿根廷。只是印度棕榈油库存恢复到平均水平以上，未来还会采购棕榈油，只是不会像排灯节前那么大，因此对于棕榈油的提振也会有限，未来的驱动更多集中在供应端。
　　菜油面临政策市，尤其是中加关系。欧盟新作菜籽增产，但是乌克兰菜籽加税，暂时出口中断，未来欧盟还会倾向采购加拿大菜籽（转基因，进口有限）和澳菜籽。新作澳籽最早也要年底到国内，在此之前国内菜油定价锚地更多是俄罗斯和迪拜菜油，而远月还是受到澳洲菜籽的影响，只是欧盟会出高价采购澳洲非转菜籽（只有不到一半是转基因菜籽，自榨100万吨，剩余销售中国）。
　　如果马印棕榈油减产季不明显，且全球生物柴油步伐放缓，那么油脂才会有趋势性下跌可能，全球葵籽、菜籽以及南美在播种的大豆增产形成的压力也更多是阶段性，市场仍然等待美国政府公布小型炼油厂合规义务再分配比例及2026年开始的合规义务量。