2025年三季度，尿素价格震荡寻底，期货基差再度由正转负。供给方面，煤头尿素利润尚可，气头尿素虽亏损，但短期内生产并未受到影响，尿素开工率持续维持绝对高位；产能陆续投放中，产量同比增长明显。需求方面，尿素的农业需求维持刚性增长，新疆等地增幅明显；工业方面的脲醛树脂和三聚氰胺国内需求则受制于房地产不景气，而国际上板材及家具出口数量增长较好，但近期或将下降；出口方面，法检政策转向宽松，但出口额度和价格限制较多。
　　展望2025四季度：
　　供给方面，2025年将按计划净新增产能近400万吨，产能的增幅到达4%以上；煤炭价格或维持弱势震荡格局，煤头尿素利润尚可，天然气制尿素呈现亏损，长期亏损或令气头开工率小幅走低，预计年内产量增幅约为5-6%；若现货价格继续下行，则有可能导致开工率负反馈，年内产量增幅或降低至1-2%。
　　农业需求稳步提升，国家发布政策要求退（经济）林还耕，禁止撂荒，增加边疆地区开荒面积，环保需求提升较快，但粮食价格已经下调，农业高增长很难维持，国内氮肥总体形势仍是朝向宽松转变，2025年预计农业及其他需求增幅为5-6%，其他肥料价格过快上涨或凸显尿素性价比，带来替代需求。