1.周观点及展望
　　本周微盘股再度下跌，转债市场延续弱势，转债估值约压缩1个百分点，与正股相比，转债抗跌性并不突出。截止到最新，百元溢价率、转债价格中位数等指标仍略高于9月2日的阶段性低点，但整体已相差不大，后续重点关注“双底“能否形成有效支撑位。9月3日以来的震荡修复行情中，转债市场结构分化不大，高价区相对有韧性，但是低价券表现明显偏弱，最新低价券表现已接近9月2日的阶段性低点，尤其是银行和非银转债跌幅较大。低价转债表现较弱与机构止盈、估值较高等存在一定联系，但考虑到当下转债债底较厚，兜底溢价率视角看估值并不贵，随着浦发转债到期，大盘转债稀缺性将愈发突触，估值消化后供需矛盾或重新成为定价主线，可重点关注。
　　2.转债估值
　　本周转债市场以震荡下行为主，全市场百元估值约下行1个百分点，略高于9月2日阶段性低点（32.1%）。截止最新，全市场转债百元溢价率为33.6%、单周下行1.1%，最新分位数水平处于2017年以来87.2%百分位。本周高低评级转债估值下行幅度接近，均在1个百分点左右。
　　与上周相比，各平价区间转股溢价率和兜底溢价率中位数以下行为主，高平价区转股溢价率分位数相对偏低。本周转债市场估值整体回落，偏债和偏股区转股溢价率和转股溢价率均下行，与偏股转债相比，偏债转股转股溢价率估值依旧偏贵。但得益于债底较厚，兜底溢价率视角看偏债转债估值分位数并不高。
　　本周转债价格中位数和到期收益率分别报收129.25元、-5.92%。截止最新，转债价格中位数、到期收益率分别为129.25元、-5.92%，较上周分别变化-2.62元、+0.43%，目前分位数水平处于2017年以来的97.70、1.00百分位。
　　3.条款跟踪
　　赎回：本周九洲转2、三羊转债、科达转债、鹿山转债等4只转债发布提前赎回公告。目前已发强赎公告、到期赎回公告且尚未退市的转债共27只，尚未退市的转债中，强赎和到期转债的潜在转股或到期余额为351亿元。此外本周共4只转债发布不赎回公告。
　　最新处于赎回进度的转债共有38只，下周有望满足赎回条件的有8只，建议重点关注。
　　下修：本周汇通转债等2只转债提议下修，嘉元转债公布下修结果、下修到底。截至最新，共有117只转债处于暂不下修区间，23只转债因净资产约束无法下修，1只转债已触发且股价仍低于下修触发价但未出公告，25只转债正在累计下修日子，共有5只转债已发下修董事会预案但未上股东大会。
　　回售：本周富瀚转债发布回售公告。截至最新，共有3只转债正在累计回售触发日子，其中1只转债提议下修，1只转债处于暂不下修区间，1只转债正在累计下修日子。
　　风险提示：权益市场波动风险，转债信用风险等。