目前市场上红利相关的被动指数类产品谱系已较为完善，产品的种类、流动性、市场认可度都较好。但对于部分主动选股的投资者而言，50或100只的标的数量在管理跟踪上并非易事。因此，如何简单高效地优化红利策略具有实际意义。在优化时需要兼顾以下两点目标：（1）在策略表现不打折扣的前提下减少标的数量；（2）尽量使用较少的其他指标，避免复杂的模型，提高可操作性。
　　红利策略的优化思路主要是从盈利周期边际变化入手，优化方向包括两点：（1）剔除近两期ROE存在负值的标的；（2）选择ROE增速最高的20只股票作为标的，这里的“ROE增速”定义为“（当期ROE-上期ROE）/上期ROE”（参见图表1）。
　　年初以来，红利增强组合表现稳健，实现了16.3%的收益率，大幅跑赢中证红利指数。红利增强组合在长期表现也较为可观，2010年5月以来的年化收益率为15.6%，高出中证红利指数7.1%（参见图表2和3）。图表4展示了最新一期的红利增强组合，截至2025年9月12日，组合标的市值最高在1万亿出头、最低在90亿左右，PB则是在0.6x至4.8x之间。
　　风险提示：历史经验不代表未来，数据过拟合问题，股市出现大幅波动。
　　关联关系披露：2022年12月21日，方正证券发布《关于获准变更主要股东及实际控制人的公告》，根据上述公告，中国平安成为方正证券的实际控制人。根据《上海证券交易所上市规则》《上海证券交易所上市公司关联交易实施指引》规定，中国平安和平安银行是方正证券的关联方