一、二级市场：本周公募REITs市场小幅下跌
　　本周公募REITs市场小幅下跌，REITs市场成交额增加，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数均下跌。不同类型公募REITs成交额和换手率多数下跌，本周公募REITs产品多数下跌。
　　二、一级市场：23只公募REITs基金待上市
　　截至2025年9月12日，共发行74只公募REITs，发行规模合计1945亿元，2025年以来共15只公募REITs完成发行，2025年9月暂未新发行。此外，共有23只公募REITs基金待上市。
　　三、公募REITs政策及市场动态
　　易方达广开产园REIT约3.84亿份额9月23日解除限售。华夏凯德商业REIT募集结果公布，战略配售比例达100%。发改委鼓励已上市的基础设施REITs通过扩募等方式筹集资金购入优质资产。
　　四、投资建议
　　本周，REITs指数小幅下跌，中证REITs指数和中证REITs全收益指数较上周分别下跌0.84%和0.78%，公募REITs市场成交金额有所增加。分资产类型来看，产权类公募REITs指数和特许经营类公募REITs指数较上周分别下跌0.85%和0.54%，其中仅有生态环保类REITs小幅上涨，而消费基础设施类REITs跌幅最高。市场动态层面，本周五国家发展改革委发布782号文，从推动市场扩围扩容、优化扩募和申报流程、鼓励新类型项目上市等方面助力基础设施REITs发展。此外，当日中金唯品会奥莱REIT在上交所上市。今年以来有15只公募REIT成立，合计规模超过300亿元，此外，23只REITs基金等待上市，预计后续将陆续上市，市场有望继续扩容。目前，在资产荒背景下，公募REITs具有其高分红，中低风险优势，配置性价比较高。
　　风险提示
　　公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度不及预期