报告摘要
　　一、二级市场：本周公募REITs市场呈现震荡态势
　　本周公募REITs市场呈现震荡态势，REITs市场成交额减少，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数有所分化。不同类型公募REITs成交额和换手率多数下跌，本周公募REITs产品多数上涨。
　　二、一级市场：26只公募REITs基金待上市
　　截至2025年7月18日，共发行73只公募REITs，发行规模合计1910亿元，2025年以来共14只公募REITs完成发行，2025年7月新发行4只公募REITs，合计规模125亿元。此外，共有26只公募REITs基金待上市。
　　三、公募REITs政策及市场动态
　　天津市印发支持并购重组若干措施，拓展科创债、基础设施公募REITs等创新产品供给。两单数据中心公募REITs公布公众认购比例，分别为318倍、455倍。
　　四、投资建议
　　本周，REITs指数呈现震荡态势，中证REITs指数较上周下跌0.09%，而中证REITs全收益指数较上周上涨0.06%，公募REITs市场成交金额有所减少。分资产类型来看，产权类公募REITs指数较上周上涨0.24%，特许经营类公募REITs指数较上周下跌0.46%，其中能源基础设施类REITs跌幅较高。市场动态层面，本周一两只首批数据中心公募REITs同步启动面向公众投资者的发售，发售首日，市场反应积极。今年以来有14只公募REIT成立，合计规模超过250亿元，此外，26只REITs基金等待上市，预计后续将陆续上市，市场有望继续扩容，活跃度有望进一步提升。目前，在资产荒背景下，公募REITs具有其高分红，中低风险优势，配置性价比较高。
　　风险提示
　　公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度不及预期