本期投资提示：
　　一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数+2.42%，沪深300指数+1.38%，相对收益为+1.03pct。周涨幅最大的三个子行业分别为生态园林（ +6.46% ）、基建民企（ +4.64% ）、装饰幕墙（+3.45%），对应行业内三个公司：东珠生态（+33.05%）、正平股份（+18.89%）、德才股份（+24.05%）；年涨幅最大的三个子行业分别是基建民企（+43.49% ）、生态园林（+43.44%）、专业工程（+28.36%），对应行业内三个公司：诚邦股份（+131.28%）、汇绿生态（+126.62%）、罗曼股份（+114.96%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为东珠生态（+33.05%）、天域生物（ +33.05% ）、同济科技（ +28.18% ）、德才股份（+24.05%）、正平股份（+18.89%），周度涨幅后5名的是ST元成（-18.06%）、交建股份（-11.53%）、志特新材（-3.76%）、岭南股份（-3.57%）、中岩大地（-3.56%）。
　　行业主要变化：1）财政部：继续落实好一揽子化债举措，提前下达部分2026年新增地方政府债务限额，靠前使用化债额度，多措并举化解存量隐性债务。2）交通部：交通领域国家人工智能应用中试基地建设工作部署会在山东青岛举行，标志着青岛、绵阳、厦门3个首批交通领域国家人工智能应用中试基地全面启动建设。
　　重点公司主要变化：1）地铁设计：签订“越南胡志明市城市轨道交通2号线滨城-参梁段调整可行性研究报告编制项目”合同，总金额为0.46亿元，占2024年营业收入1.67%。2）北新路桥：签订阿拉善右旗太兴实业有限责任公司矿建工程项目合同，总金额为5.04亿元，占2024年营业收入4.93%。
　　投资分析意见：我们认为当前行业总量偏弱，区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性，低估值央企推荐中国化学、中国中铁、中国铁建，关注中国电建、中国能建、中国交建、中国中冶，东华科技，国企推荐建发合诚，四川路桥，安徽建工，关注新疆交建，民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构，关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际，国际工程企业推荐中钢国际、中材国际。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等