1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增加2920吨至9.3万吨，周度开炉率上调0.88%至37.7%，周内开炉数量增加7台至300台。西北地区，新疆周内新开7台矿热炉，甘肃新开1台；西南地区，云南关停1台硅炉；其他地区周内暂无变动。
　　2、需求：多晶硅P型上涨2000元/吨至4.2万元/吨，N型上涨2500元/吨至5.08万元/吨。9月联合限售政策下，近期现货普遍上调报价，但下游大部分企业对于涨价较为抵触、仅头部企业接到少量高价订单外，未形成规模采购。有机硅周度价格下调200元/吨至10700-11500元/吨，单体厂再度出现让利降价操作，单体厂整体供应量延续缩减。金九旺季临近，叠加受上游提振，下游情绪得到一定改善，采购量延续边际好转，单体厂库存有所减压。多晶硅周度产量环比增加200吨至2.99万吨，DMC周度产量环比增加1510吨至3.14万吨。
　　3、库存：交易所库存方面，工业硅周度去库1905吨至25.04万吨，多晶硅周度去库300吨至20.61万吨。社库方面，工业硅周度累库1400吨至43.74万吨，其中厂库累库1400吨至26.29万吨；黄埔港持稳在5.5万吨，天津港持稳在7万吨，昆明港持稳在4.95万吨。多晶硅周度累库900吨至23.39万吨。
　　4.观点：工业硅供应增压，需求端面临晶硅减产预期，有机硅旺季不佳叠加铝合金供应受限等综合压制，基本面向下驱动强。短期因多晶硅政策情绪波及，整体深跌空间有限。工信部和市场监管局联合印发稳增长行动方案，再度提出光伏反内卷治理方向。短期政策预期给予强底部支撑。但排产持续增加叠加下游接受不佳，库存高压未解。市场仍在静待930节能监察结果，短期投机性情绪卷土重来，盘面波动较强，建议谨慎入场。重点关注政策落地后预期修正，以及硅料端减产控销实际情况。