1、供给端，海南橡胶9月3日披露台风“剑鱼”的影响，公司橡胶种植园报废面积约0.28万亩，零星受损橡胶及非胶生物性资产约36万株，预计全年干胶减产约0.25万吨。ANRPC 2025年7月报告，7月全球天胶产量料微降0.1%至132.8万吨，较上月增加7.9%；天胶消费量料降4.1%至124.6万吨，较上月下降0.3%。
　　2、需求端，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为67.47%，较上周走低5.3个百分点，较去年同期走低11.53个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为59.78%，较上周走低4.06个百分点，较去年同期走高0.84个百分点。截至9月5日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存39天，周环比持平；半钢胎成品库存46天，周环比持平。2025年8月份我国重卡市场共计销售8.4万辆左右，环比今年7月微降1%，比上年同期的6.25万辆上涨约35%。
　　3、库存：截止09-05，天胶仓单16.223万吨，周环比下降16410吨。交易所总库存20.536万吨，周环比下降7027吨。截止09-05，20号胶仓单4.6569万吨，周环比增加907吨。交易所总库存5.04万吨，周环比增加1614吨。截至2025年8月31日，中国天然橡胶社会库存126.5万吨，环比下降0.6万吨，降幅0.5%。中国深色胶社会总库存为79.6万吨，环比降0.09%。中国浅色胶社会总库存为46.8万吨，环比降1.1%。
　　4、整体来看，天然橡胶主力合约在万六关口震荡数周后，突破增仓上行。进入九月海外产区旺产季到来，但加工利润尚未充分给出，九月国内社库预计仍维持去库，叠加国内收储消息不断，RU交易所库存出现下滑，市场流动性偏紧，20号胶基差持续走高。下游终端需求表现尚可，重卡销量数据同比连续为正，预计下游需求稳定。基本面尚可下，库存去化，以期盘面价格给出利润空间，预计胶价以偏强震荡为主。