月度评估
　　◆价格回顾：8月沪锌加权冲高回落，收跌0.74%至22140元/吨。沪锌总持仓微增至22.37万手。伦锌3M震荡上行，收涨1.63%至2814美元/吨，伦锌持仓微增至19.15万手。SMM0#锌锭均价21970元/吨，上海基差-65元/吨，天津基差-75元/吨，广东基差-65元/吨，沪粤价差平水。
　　◆国内结构：据上海有色数据，国内社会库存累库至14.89万吨。上期所锌锭期货库存录得4.09万吨，内盘上海地区基差-65元/吨，连续合约-连一合约价差-20元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得5.52万吨，LME锌锭注销仓单录得1.28万吨。外盘cash-3S合约基差18.78美元/吨，3-15价差24.24美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.088，锌锭进口盈亏为-2594.3元/吨。
　　◆产业数据：锌精矿国产TC3900元/金属吨，进口TC指数94美元/干吨。锌精矿港口库存27.4万实物吨，锌精矿工厂库存64.1万实物吨。镀锌结构件周度开工率录得55.47%，原料库存1.3万吨，成品库存38.4万吨。压铸锌合金周度开工率录得50.78%，原料库存1.1万吨，成品库存0.9万吨。氧化锌周度开工率录得51.69%，原料库存0.3万吨，成品库存0.6万吨。
　　◆总体来看：锌矿、锌锭延续过剩态势，矿锭库存均有累库，锌精矿TC上行，沪锌月差弱势运行，国内供应端维持宽松，下游企业开工率仍无较大起色，产业端延续过剩现状。LME市场经过长期去库后，伦锌仓单低位，伦锌月差抬升。内弱外强格局加剧，沪伦比值加速下行。当前联储降息预期较高，有色金属板块氛围积极，且从资金席位来看，部分机构席位及外资席位将锌品种作为有色空配品种，品种看空一致性高，预计短期下跌空间有限，呈现低位震荡格局。