【市场回顾】
　　上周港股股指期货价格回升，至周末25年8月份恒指期货价格变化1.57%，科技指数期货价格变化1.54%；当周恒指期货持仓变化-5.55%，基差-24.82；科技指数持仓量变化6.23%，基差0.70点。上周美股股指期货价格出现上涨，当周道指期货价格变化1.30%，标指和纳指100期货价格变化分别为2.38%和3.63%。当周道指期货持仓变化2.37%，纳指期货持仓变化0.76%；三大股指的期货中道指期货基差为173.39点，较前周变化56.97点，纳指100期货基差154.23点，较前周变化47.54点，从基差角度看当周三大股指基差重新走阔，投资者情绪得到恢复。
　　【投资建议】
　　市场环境：上周市场外部环境相对企稳，国内7月份CPI环比上涨，PPI环比降幅缩窄，显示经济整体仍保持平稳运行状态；海外方面，当周美联储多个官员放出鸽派信号，美股市场迅速修复此前下跌。目前恒指已突破关键阻力位，市场信心较为稳固。从中长期视角来看，虽然此前国内高层会议显示短期内出台超预期宽松政策的可能性较低，但为了应对关税影响，下半年在经济动能减弱时仍可能会有相关政策出台。政策预期仍能支撑港股估值，预计港股中长期内保持韧性。
　　配置建议：近期可以关注新消费和互联网板块的龙头个股，以及包括受益于政策引导和外部融资环境改善的创新药行业在内的可能受到资金关注的题材板块。另外继续推荐相对更少受外部环境影响的板块，如必选消费、内资银行保险、及部分物管板块的龙头个股。同时，长期投资者可逢低配置能源、通讯、公用事业等具强现金流能力的防守板块，以应对潜在的外部冲击。衍生品交易方面，港股短期内波动可能性相对较低，投资者可适当卖出期权组合降低持仓成本。
　　【市场外部环境】
　　国内主要城市住房销售情况跟踪：二线城市新房销售同比上涨。
　　央行最新动向：美联储多个官员释放鸽派信号。
　　部分国内外重要新闻：国内公布最新CPI数据。